周末，大利好！霍尔木兹，大消息

　　【导读】周末全是利好，科技股新高，伊朗已回应美国提出的结束战争方案

　　大家好，马上就要开盘了。本周五，美股科技股涨疯了，想必大家一定很想知道A股会不会一起共振？我们回顾一下周末大事，以及汇总十大券商的最新研判，希望你能找到答案。

　　周末利好来了

　　中美将举行新一轮经贸磋商

　　今天（10日），商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问。

　　有记者问：近期有消息称，中美双方将很快举行下一轮经贸磋商，请问商务部是否有最新消息？

　　答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月12日—13日率团赴韩国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。

　　伊朗称已对美国提出的结束战争的提议作出回应

　　据伊朗国家媒体报道，伊朗已就美国提出的结束这场始于2月底的冲突的最新方案作出回应。

　　伊朗国家通讯社伊通社周日报道称：“伊朗伊斯兰共和国今天通过巴基斯坦调解人对美国旨在结束战争的最新草案作出了回应。”

　　声明没有透露伊朗方面的回应细节，只是表示：“根据提议的框架，现阶段的谈判将集中于结束该地区的战争问题。”

　　卡塔尔液化天然气运输船时隔约70天首次通过霍尔木兹海峡

　　“海上交通网站”5月10日更新的航运追踪信息显示，一艘卡塔尔液化天然气运输船成功通过霍尔木兹海峡，已进入阿曼湾，正驶向巴基斯坦方向。据悉，这是美国和以色列对伊朗发动军事行动约70天以来，首艘通过霍尔木兹海峡的卡塔尔液化天然气运输船。航迹图显示，该船使用了伊朗方面近期启用的新航运通道。

　　全球市场：纳指、标普500指数再创历史新高 存储芯片股大涨

　　美股三大指数5月8日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨12.19点，收于49609.16点，涨幅为0.02%，本周累涨0.22%；标准普尔500种股票指数上涨61.82点，收于7398.93点，涨幅为0.84%，本周累涨2.33%；纳斯达克综合指数上涨440.88点，收于26247.08点，涨幅为1.71%，本周累涨4.51%。其中，纳指、标普500指数连续第六周上涨，为2024年10月以来最长连涨周期，并再创新高。

　　高盛：超配中国 上调沪深300指数目标点位至5300点

　　在最新的亚洲股票策略报告中，高盛策略分析团队表示，维持对中国股市的“超配”评级，上调沪深300指数12个月目标价至5300点。这一数字较5月8日收盘价存在近9%的涨幅空间。此外，高盛将MSCI中国指数12个月目标价设定为95点。目前，MSCI中国指数为80点。

　　国家发展改革委主任郑栅洁赴上海人工智能实验室调研

　　近日，国家发展改革委主任郑栅洁赴上海人工智能实验室，专题调研人工智能发展情况。郑栅洁主任一行现场察看了超智融合算力平台、科学智能基础平台等建设情况，详细了解了科学基础大模型、国产软硬件生态、具身智能等技术创新进展，围绕人工智能前沿技术、安全治理、“人工智能+科学”等热点问题，与有关专家进行了深入交流。

　　三部门联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》

　　近日，国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》。实施意见旨在落实国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，促进智能体规范应用与创新发展。

　　AI巨头传出新消息！DeepSeek计划融资500亿元

　　据最新消息，DeepSeek计划融资500亿元，有望创下中国AI企业史上最大单笔融资纪录。包含募资额在内，DeepSeek整体估值或将突破3500亿元。另有消息称，DeepSeek计划在6月推出V4模型的迭代版本V4.1。

　　芯片利好！苹果公司与英特尔达成初步芯片代工协议

　　知情人士透露，苹果公司与英特尔已达成一项初步协议，将由英特尔代工制造部分用于驱动苹果设备的芯片。

　　这些知情人士表示，两家公司已进行了长达一年多的密集谈判，并于近几个月敲定了正式协议。彭博新闻(Bloomberg News)周二率先报道了相关谈判的消息。

　　这些人士说，目前尚不清楚英特尔将为哪些苹果产品代工芯片。苹果公司每年的iPhone出货量超过2亿部，iPad和Mac电脑的出货量也达数百万台。

　　十大券商最新研判

　　1.中信证券：主动降波，静待和谈与访华

　　越临近美伊和谈与特朗普访华，供需分析越趋于“跛脚”，宏观假设会阶段性缺位。宏观博弈型资金会阶段性退潮，潜在入场者观望，配置型资金逢高减仓；存量资金的高切低特征会比较明显，低位上涨是行为结果而非信号。美伊和谈与特朗普访华都是风偏趋于顶点的事件，在既有结构行情趋势不断加强的背景下，主动降波是更好选择。尽管短期节奏趋于复杂，我们认为，中期来看，AI和能化依旧是供需缺口的主要来源；今年的AI+能化，相当于2023~2024年的AI+红利，2025年的AI+资源。

　　2.申万宏源策略：增量资金正循环的条件已具备

　　A股赚钱效应累积正在质变，后续增量资金正循环启动的条件会越来越好。短期指数上台阶之后，还有横盘震荡阶段，可能只是行情的下限。行情的上限是增量资金流入打开向上赔率空间，第二阶段上涨行情可能正始于足下。

　　二季度需关注的潜在下行风险：美伊冲突仍在拉锯，霍尔木兹海峡通航能力可能长期反复，比原油价格高企影响更大的是原油供给不足，二季度海外经济冲击可能集中显现，成本冲击的影响可能也会开始显现。同时，还需防范库存下降到安全水平之下，引发商品市场、资本市场大幅波动的可能性。市场内生力量趋于强势，但外部风险尚未完全排除。在这个阶段，适当抑制资本市场过热，存在合理性。

　　3.国金策略：行情的演绎与扩散方向

　　投资者已经对中东局势逐渐脱敏，而AI产业浪潮又在技术迭代、业绩兑现中消化估值。科技板块整体预测估值相较去年8~9月高点时仍有差距，于是行情处在“行业聚焦，个股扩散”的阶段中。往后看，当技术迭代所创造的新市场空间和订单交易完成，“能源瓶颈”将再度受到关注。此外，AI以外的世界正在孕育向上的力量，关注中游的产能周期见底和下游的库存周期见底。

　　4.华安策略：第二阶段业绩驱动行情下，主线行业换手率对短期节奏有何指引意义？

　　在成长产业景气周期第二阶段业绩驱动上涨行情中，换手率可以作为产业主线短期节奏变化的重要观察信号指标，即 ①当产业主线换手率触及本轮行情前高附近区间时，产业主线大概率将出现5%~10%左右幅度、6~10天左右时长的调整。 ②若产业主线换手率进一步升至本轮行情以来的新高位置，产业主线将出现15%~25%左右幅度、0.5~1个月左右时长的调整。

　　本轮AI产业景气周期的行业主线为电子和通信，参考历史经验：其中 ①电子行业换手率已经接近本轮行情前高，短期需注意调整风险，或者哪怕电子行业短期继续上涨、换手率甚至出现新高，那后续则将出现更大时间幅度的调整风险。②通信行业换手率目前离前高位置仍有距离，调整风险低，短期有望轮回该主线。

　　5.招商策略：近期产业趋势进展和一季报景气方向

　　近期海外算力、国产算力、锂电三个主题的产业景气度较高。投资上，短期弹性最强的是国产算力，中期确定性较强的是海外算力基础设施，锂电处于景气修复阶段。同时，一季报的披露进一步验证了整体A股业绩进入上行趋势，同时供给端出现初步扩张的态势，A股从流动性驱动、主题投资进入业绩验证阶段。其中年报和一季报显示的业绩高增长方向主要集中在：AI需求高景气领域、部分出口优势制造领域和涨价资源品领域。

　　6.天风证券：风格继续聚焦科技成长方向，行业配置重点围绕通信、电子、计算机核心赛道

　　最近一周，科技板块“强者恒强”格局延续，通信、电子、计算机稳居行业轮动模型前三；主要宽基指数继续维持全面看多。操作上，建议继续维持较高权益仓位，风格继续聚焦科技成长方向，行业配置重点围绕通信、电子、计算机核心赛道，兼顾有色、国防军工的轮动机会；宽基指数层面继续重点关注科创50指数与创业板指。

　　7.中国银河：市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局

　　短期来看，美伊冲突仍存在反复扰动，但市场对于外部冲突事件的敏感度已趋于弱化，冲击影响边际收敛，后续特朗普访华、美联储主席换届等成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。

　　当前，上证指数逼近4200点，市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局。整体上行趋势并未改变，仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征。我们继续强调聚焦主线机会，把握结构性布局方向。

　　8.东吴策略：除了算力，还能买什么？

　　总结来说，随着中美财报落地，算力主线方向短期赔率收窄，市场可能出现结构性（而非系统性）的“高切低”，在保留算力底仓的同时，可适当关注其他方向机会。包括：1）寻找景气已经上修或有进一步上修机会的板块，包括但不限于AI电力建设、机床/通用自动化、模拟芯片、部分因“HALO”交易被错杀的软件方向（如AI漫剧）；2）泛科技中具备筹码轻和短期催化密度优势的方向如商业航天、人形机器人；3）若美伊局势出现明确拐点，那么，3月以来受油价和流动性冲击最明显，但本身基本面相对扎实的部分有色细分领域或展现出不错的修复弹性。

　　9.华西策略：“红五月”主升浪延续，聚焦“科技+资源”双主线

　　“红五月”主升浪延续，聚焦“科技+资源”双主线。海外端，资本市场已充分定价地缘风险，叠加中美关系缓和预期，A股外部约束边际弱化。资金端，节后资金加速入场，融资余额刷新年内新高，全A平均股价突破年内高点，反映出增量资金入市的正反馈效应正在显现，驱动A股行情震荡向上；同时人民币持续升值，进一步提升人民币资产吸引力，有利于降低股市风险溢价、抬升估值中枢。风格上，全球AI科技产业共振强化A股映射逻辑，AI链出口高增长与一季报业绩相互印证下，A股科技与资源两大高景气方向得到进一步确认。

　　10.中银策略：迎接创业板指数更强的新时代

　　部分声音或认为创业板指与上证指数在编制方法、样本空间及权重规则上存在显著差异，两者的点位在严格的金融层面“不具备可比性”，这固然是客观事实，但我们认为这并不重要。重要的是创业板指点位若超越上证指数，这一现象的“象征意义”远大于“计算意义”。点位数字的差异终归是细节，趋势的交汇才昭示未来。它是经济结构转型在资本市场上投下的最长、最清晰的影子，是新旧动能转换在资产定价层面的显性确认。我们认为，创业板指的超越，或将是资本市场见证中国经济结构转型成功的弱冠时刻及里程碑。