【季节性分析·PA6】成本攀升打破波动规律 三四月强势上行

　　 2026年3-4月PA6市场价格受成本面强势拉涨的影响，价格波动违背历史季节性规律而出现宽幅上涨，但随着利好支撑逐渐松动，4月下半月PA6价格开始走下坡路。5月成本支撑转弱，叠加刚需乏力，预计价格仍将下行。

　　今年以来PA6月均价持续上涨，3-4月涨幅扩大

　　2026年1-4月PA6常规纺中粘有光的月均价呈现逐渐上涨的走势，月均价分别在9832元/吨、10439元/吨、13103元/吨、13331元/吨。对于历史五年的1-4月均价来看，今年1月和2月的PA6均价明显处于历史五年月均值的偏低位置，甚至低于历史五年同期的最低水平。而今年3月PA6均价接近历史五年同期的均值，4月均价则略高于历史五年同期的均值。3-4月PA6价格涨幅显著，主要得益于成本端的强力提振。

　　3-4月PA6价格违背历史波动规律而强势走高

　　从今年PA6价格波动特点来看，以常规纺中粘有光的月均价为例，1-2月PA6均价波动符合历史季节性规律，2月均价有所上涨。而3-4月违背了历史季节性规律，其中3月均价强势上涨，4月均价仍延续上涨趋势。 历史五年价格波动规律来看，通常3-4月需求逐渐转弱，尤其4月是传统需求淡季，价格以下跌的走势为主。而今年3-4月在成本不断上涨的利好拉动下，PA6价格也逐渐摆脱低位困境，月均价环比涨幅高达25%以上。

　　成本强劲支撑造就高位行情

　　2026年以来PA6价格上涨的最强支撑主要来自于成本端，PA6的定价逻辑也主要参考成本的变化。同时，供需端的变化对PA6价格走势也有较大影响，下面分阶段分析成本对PA6价格波动的影响。

　　春节前下游按需备货，PA6市场成交改善下，价格震荡上涨。春节后原料己内酰胺供应进一步收紧，己内酰胺价格上涨，PA6成本面支撑加强且利润面承压加重下，PA6工厂报价走高。截至2月底PA6常规纺中粘有光成本在11041元/吨，较春节前上涨1.07%。

　　2月底起，中东局势突发升级，原油价格高企，成本快速向下传导，纯苯、己内酰胺价格纷纷上涨，同时带动PA6成本面强势上行，进而提振PA6价格走高。受下游买涨不买跌的利好情绪影响，3月第一周PA6市场交投明显改善。而3月90日纯苯挂牌价急涨后急落，较多PA6聚合工厂暂停报盘，观市为主，下游心态有所摇摆，趋于谨慎。尽管PA6下旬市场交投一般，但成本支撑下，PA6价格仍在高位。3月PA6常规纺中粘有光最低日均价在11000元/吨，最高日均价在15400元/吨，振幅高达4400元/吨，月末日均价收于13650元/吨。3月PA6常规纺中粘有光平均成本在13291元/吨，环比上涨22.09%，因此导致3月PA6均价波动不符合历史季节性规律，呈现强势上行的行情。

　　4月下半月，行情出现分水岭，由于下游工厂对高价的抵触情绪不断加重，PA6工厂出货阻力也相应加大，库存水平进而提升，因此下半月PA6价格开始松动并下滑。但由于月内PA6成本仍在高位，因此下半月PA6价格跌幅有限，4月均价仍高于3月，从而打破历史季节性规律。4月PA6常规纺中粘有光平均成本在14075元/吨，环比上涨5.90%。4月末PA6常规纺中粘有光价格收于12700元/吨，较3月末下跌6.96%。

　　5月PA6市场或弱势向下

　　5月来看，原料己内酰胺价格或震荡下滑，一方面其成本端支撑减弱，纯苯价格走低；另一方面，下游PA6市场行情低迷，对己内酰胺采买不够积极。预计PA6成本面支撑力度继续减轻，对PA6价格走势有利空影响。PA6自身供需而言，供应较为充足，尽管不排除有装置将减产的可能性，但PA6社会库存消化缓慢，仍维持供大于求的局面。下游需求正处淡季，对PA6的消耗量难以增长，同时心态较为谨慎，预计供需端持续博弈，难以提振PA6市场行情。综合考量，预计5月PA6市场偏弱运行，价格继续走低，跌幅在300元/吨左右。