聚乙烯：4月受供应支撑价格走高 5月价格重心或将下移

　　导语

　　2026年4月原油价格涨跌反复，成本端仍存支撑，国产货源供应减少，给予现货市场利好支撑，原料价格走高，然月内下游需求进入淡季，订单跟进不足，对高价原料采购意向不高，整体出货受阻，中旬市场价格开始回落。月底受线性期货走强带动，现货价走高。2026年5月成本端支撑力度或将减弱，传统需求淡季下，市场货源销售压力或将加大，预计2026年5月PE市场价格重心或将下移。

　　价格：4月PE各品种市场价格先涨后跌 月底小幅反弹

　　2026年4月份中国PE市场各品种价格先涨后跌，月底小幅反弹，月内各品种高低点价差在850-1000元/吨不等。以华东市场价格为例，从月内均价来看，LLDPE产品均价在8640元/吨，环比走高2.76%，月内高低价差在850元/吨；LDPE产品均价在11569元/吨，环比走高6.81%，月内高低价差在1000元/吨；HDPE拉丝产品均价在9602元/吨，环比走高8.89%，月内高低价差在900元/吨。

　　4月份美伊和谈延期，月内原油价格涨跌反复，价格重心上移，成本端仍有支撑，霍尔木兹海峡航运依然受阻，进口货源供应减少，加之国内部分石化装置停车和降负荷运行，国产货源供应减少，给予现货市场利好支撑，原料价格走高。然月内下游需求进入淡季，订单跟进不足，对高价原料采购意向不高，整体出货受阻，中旬市场价格开始回落。月底受线性期货走强带动，现货价走高，然整体成交一般。

　　供应：开工负荷下降明显 整体供应预计减少

　　从整体来看，2026年4月份PE开工负荷率在68.07%，较去年同期下降12.23个百分点，且开工负荷较3月亦呈下降趋势，环比下降8.17个百分点。4月份国内石化PE检修损失量达到年内高点，且部分石化继续降负荷运行，因此PE国产量下降至243.37万吨，环比降13.6%，同比降5.3%。进口方面，受霍尔木兹海峡航运受阻影响，进口到港货源减少，预计整体PE货源供应或将下降。

　　需求：下游开工环比有升有降 刚需有所转弱

　　下游各行业来看，4月份平均开工维持在30%-51%不等，各下游行业开工较上月相比增降不一，其中农膜和包装开工分别下降9个百分点和4个百分点，管材、薄膜和中空开工分别提升10个百分点、3个百分点和2个百分点。4月棚膜需求维持平淡，部分工厂月下旬进入停机检修状态。而地膜需求由旺转淡，新单跟进明显放缓，工厂开工陆续下降，且原料波动较大下，工厂采购积极性不高，消耗前期低价库存为主，加之终端对高价存抵触心理，成本传导不畅，企业盈利空间收窄，整体开工明显下滑。 管材方面，4月上旬，行业整体开工维持高位，优于往年同期水平。南方地区受雨季影响，部分下游工厂订单略有承压，但北方区域订单表现稳健、交付节奏顺畅，大厂开工多维持5-7成，部分下游企业甚至保持满负荷生产。不过市场分化格局显著，原料价格持续高位，挤压中小厂家利润，部分工厂被迫停机，制约了行业整体开工的修复空间。中旬后行业开工小幅回落。制品涨价后，部分前期低价订单遭遇取消或延期交付；叠加上旬未涨价订单集中交付，透支后续需求，同时新订单跟进乏力，下游需求逐步走弱，下旬后行业开工回落至2-6成左右。需求端对PE市场支撑有限。

　　库存：各环节多采取主动降库策略 库存逐渐下降

　　据数据监测，截至2026年4月30日，中国某石化企业PE库存较去年同期增加8.48万吨，增幅在40.34%，样本贸易商PE库存较去年同期下降3.17万吨，降幅在19.66%。较3月份相比，各环节库存增降不一，截至2026年4月30日，中国某石化企业PE库存较3月同期增加7.08%，样本贸易商库存较3月同期下降21.58%。4月份国内PE检修损失量环比增加，加之国内部分石化装置低负荷运行，国产货源供应减少，然清明节后，石化累库明显，加之下游需求跟进不足，新增订单有限，对高价原料采购意向偏弱，货源消化受阻，因此石化企业库存逐渐增加。下旬部分下游存刚需补库意向，库存有所消化，但整体消化缓慢，库存水平仍维持高位，仍维持在平均值以上运行。月内下游进入需求淡季，对原料采购节奏放缓，贸易商销售压力较大，多采取降库策略，维持低库存运行，库存水平逐渐下降至平均值以下。

　　预测： 2026年5月PE市场价格重心或将下移

　　成本方面，原油价格有望呈现高位宽幅波动行情，波动重心小幅下移。目前二次和谈积极推进，市场对地缘局势再起的担忧明显减弱，市场预期后续将会达成阶段性协议，这将导致原油市场地缘溢价回吐，PE成本端支撑力度或将减弱。

　　供应方面，5月国内PE未有新增装置投产，然检修损失量预计减少，国产货源供应或将增加，然进口货源仍存缩量状态，整体供应或变动有限。

　　需求方面，5月地膜需求基本结束，棚膜需求尚未启动，整体开工逐渐下滑。其余下游行业处于传统需求淡季，工厂订单或将减少，补仓积极性不高，对现货市场支撑不足。

　　综合来看，成本端支撑力度或将减弱，传统需求淡季下，市场货源销售压力或将加大，预计2026年5月PE市场价格重心或将下移，其中LLDPE主流价格或在8200-9400元/吨区间内运行。

　　文|杨静