生意社：供需拖累成本走弱 丁二烯市场下行

　　05月11日讯

　　2026年5月上旬国内丁二烯市场行情弱势下行，整体交易氛围冷清，市场呈现成本支撑弱化、供应相对充裕、终端需求低迷的运行格局。场内看空情绪浓厚，供方报价持续松动，下游采购谨慎压价，市场成交多以小单刚需为主，叠加竞拍货源成交乏力，整体行情下行压力明显。据商品行情分析系统数据显示，2026年5月1日至5月11日，国内丁二烯市场价格从13200元/吨下调至12466.67元/吨，累计下跌5.56%，短期行情处于弱势调整通道。

　　成本面：本期丁二烯成本支撑力度偏弱，上游能源品对现货行情带动不足。丁二烯作为裂解副产原料，行情走势与国际原油、石脑油关联度较高，期间国际原油虽存在阶段性反弹走势，但上涨持续性不足，石脑油上行动能有限，炼化原料整体处于偏弱震荡状态。同时化工产业链整体盈利空间宽松，炼化企业裂解装置运行平稳，原料成本对丁二烯底部托举力度不足，无法有效对冲市场供需层面带来的利空压力。截止5月8日美国WTI原油期货7月合约结算价报95.42美元/桶。布伦特原油期货7月合约结算价报101.29美元/桶。

　　Brent-WTI原油价格走势比较图：

　　供应面：月上旬国内丁二烯市场供应面整体偏宽松，行业货源供给压力持续存在。近期国内部分丁二烯生产装置检修与复工交替进行，装置运行波动较为频繁，行业整体开工率维持中等水平；同时部分进口货源顺利到港，进一步补充国内现货流通量。市场竞拍货源成交表现惨淡，多数批次货源出现流拍，生产企业为促进成交主动下调报价，场内现货流通货源充足，库存无明显去化迹象。

　　东明石化5万吨/年丁二烯装置正常运行，336吨外销，底价12200元/吨。

　　卫星化学9万吨/年丁二烯装置正常运行，336吨外销，起拍12300元/吨。

　　需求面：

　　本期丁二烯下游需求表现持续低迷，缺乏集中补库利好拉动。下游合成橡胶、胶乳等衍生产品行业开工负荷偏低，轮胎及橡胶制品终端行业订单平淡，成品出货节奏缓慢，企业库存消化压力偏大。下游工厂普遍维持按需刚需采购，拿货意愿偏弱且存在明显压价行为，对高位原料抵触情绪强烈，产业链传导节奏受阻，难以向上游传导采购利好。整体化工市场观望氛围浓重，并无集中补库动作，进一步拖累丁二烯市场需求表现。截止5月11日华东地区顺丁橡胶市场行情窄幅整理，国际原油价格高位震荡，顺丁橡胶供价暂稳，顺丁橡胶现货商家报盘小幅调整。目前大庆、扬子、齐鲁顺丁报157005850元/吨；部分民营品牌报15600-15750元/吨附近。

　　丁二烯-顺丁橡胶（下游产品）价格走势比较图：

　　丁二烯-丁苯橡胶（下游产品）价格走势比较图：

　　后市预测：

　　综合基本面分析，短期国内丁二烯市场或将维持区间震荡整理走势。供应端装置检修仍存不确定性，后续存在货源收紧预期，对价格形成一定底部支撑；但下游需求短期难以快速回暖，市场悲观情绪难以快速消散，行情上行阻力偏大。后市重点关注原油波动、国内装置检修进度、场内实际成交体量以及中东地缘局势带来的间接影响。