生意社：成本需求双减弱 PTA价格小幅下滑

　　05月17日讯

　　商品行情分析系统，5月以来国内PTA市场行情整体呈现偏弱运行格局，截止5月17日华东地区PTA现货市场均价在6573元/吨，较月初下跌4.29%。月初受PX成本支撑、PTA大规模装置检修利好，价格小幅冲高至6700元/吨附近。随着下游聚酯、终端纺织需求持续疲软，叠加地缘缓和导致原油溢价回落，价格震荡回落。

　　供应端大幅收缩，4–6月为PTA年度检修高峰，5月检修规模创近年新高。计划检修产能1810万吨，另有500万吨装置计划外检修，仅120万吨重启。截至5月中旬行业开工率跌至63%附近，创近几年低位，供应端显著收紧。同时加工费持续修复，工厂亏损收窄，被动减产、检修意愿强，为价格提供基本面支撑。

　　但成本端原油以及PX高位波动，支撑有限。原油价格震荡调整，截止5月14日，美国WTI原油期货6月合约结算价报101.17美元/桶，布伦特原油期货7月合约结算价报105.72美元/桶。亚洲PX同步检修、供应偏紧，成本底扎实，但向下传导动力不足，仅能限制PTA下跌空间，难以推动大幅上涨。

　　需求端持续疲软，下游聚酯行业开工率仅81%，同比大幅下滑。终端织造订单不足、成品库存高企，聚酯企业主动降负，刚需采购偏弱。虽5月下旬秋冬订单、出口订单逐步启动，但短期难以明显改善。

　　分析师认为，短期内PTA装置检修红利持续释放、去库兑现，供应收缩支撑价格；但需求淡季难以快速回暖，将对价格形成拖累。另外从现货通来看，10日均线下穿20日均线，且均差继续负向扩大，10日均线和20日均线进一步发散，表明PTA行情进入下跌通道。

　　另外结合5档位置来看：当前价格位置处于一年高位，90天中高位区间，需警惕短期回调风险。

　　【现货通原理与方法】1个关键指标：短周期均线(10日)向上或向下穿越长周期均线(20日)表明行情向上或向下；

　　1个辅助指标：当关键指标产生买卖信号时，可以利用价格5档位置(低位、中低位、中位、中高位与高位)来设定买卖数量(1x/2x/3x/4x/5x)，进而降低交易风险，提高盈利能力。