管理团队来自西门子等全球工业巨头 工业车辆电气控制系统领先企业嘉晨智能登陆北交所

　　河南嘉晨智能控制有限公司(以下简称“嘉晨智能”)登陆北交所，作为工业车辆电气控制系统领域的领先企业，其近年来业绩持续增长，并在2026年上半年有望保持净利润双位数增长。

　　较强的技术实力奠定了嘉晨智能的行业地位，公司研发人员占员工总数比例超三成，其管理团队更是在西门子、通用电气等全球知名企业从事多年研究工作。

　　此次登陆资本市场，有望通过IPO募投项目的建设，进一步释放嘉晨智能的产能瓶颈，同时更好地把握我国工业车辆电气控制系统行业快速发展的市场机遇。

　　未来有望布局机器人核心零部件等领域

　　嘉晨智能的发行价为14.43元/股，对应发行市盈率为14.99倍，低于同行业市盈率平均值的43.79倍。而在战略配售环节，杭叉集团以432.9万元参与其中。

　　招股书显示，嘉晨智能主要从事电气控制系统产品及整体解决方案的研发、生产和销售，公司主要产品包括电机驱动控制系统、整机控制系统和车联网产品及应用等，下游主要应用场景为工业车辆领域。

　　电机驱动控制系统是嘉晨智能的核心业务，其销售收入占比在报告期内保持在七成左右。凭借深耕电机驱动控制系统十余年积累的丰富研发和应用技术优势，嘉晨智能提供贴近客户需求、产品质量稳定、性价比高的整体解决方案，逐步打破国内工业车辆整车制造厂商对于国外品牌电机驱动控制系统的依赖，成为提供工控行业电气控制系统产品及整体解决方案的国内知名企业。

　　嘉晨智能也在加大对工业车辆应用场景的价值挖掘，同时将产品应用场景逐步拓展至工业车辆以外的多元领域。例如，在电机驱动控制系统方面，嘉晨智能多款自主研发的ACM系列电机控制器产品已在高空作业平台、场地车等其他多元化应用场景实现量产，公司未来还有望进一步布局机器人核心零部件等领域，伴随机器人产业化提速打开新的成长空间；同时基于现有一系列核心技术，公司将进一步探究研发适配于大吨位电动工程机械等多元化应用领域的中高压电机驱动控制系统产品。在整机控制系统方面，嘉晨智能则在逐步向工业车辆安全辅助驾驶应用以及工业车辆无人驾驶领域延伸拓展。

　　嘉晨智能的实力也受到了下游主流企业的认可，公司下游客户包括杭叉集团、安徽合力、诺力股份、龙工、柳工、比亚迪、徐工、凯傲、海斯特等国内外主要工业车辆整车制造厂商，公司还积极参与杭叉集团、安徽合力、诺力股份、龙工、柳工、比亚迪等客户的新车型开发，并与杭叉集团、安徽合力、诺力股份等建立了战略合作伙伴关系。

　　嘉晨智能领先的市场地位，也兑现成了公司持续增长的业绩表现。招股书显示，2023年至2025年各年度，嘉晨智能的营业收入分别为3.76亿元、3.82亿元和4.01亿元，其归母净利润分别为4927.48万元、5737.47万元和7123.08万元。2026年上半年，嘉晨智能预计实现营业收入同比增长7.12%~12.34%，扣非后归母净利润同比增长10.85%~16.04%。

　　强大技术实力铸就公司行业地位

　　嘉晨智能行业地位的取得，主要依赖于其较强的研发能力和技术实力。

　　近年来，嘉晨智能通过持续自主研发相继攻克了“宽转速范围、高效率控制技术”“结构集成设计技术”等多项电控总成软硬件核心技术，以及“高功率密度电力电子设计技术”“MOSFET并联驱动及健康管理技术”等电机控制器硬件核心技术。

　　技术研发也最终推动了公司的产品创新。例如，在整机控制系统领域，嘉晨智能在现有产品基础上逐步向工业车辆安全辅助驾驶应用，以及工业车辆无人驾驶领域延伸拓展；在车联网产品及应用领域，嘉晨智能结合自主研发的一系列软件技术，建立了包含远程监控、数据统计分析、远程故障诊断等功能的车辆管理平台。

　　领先的技术实力背后，是以一支强大的技术研发团队作为支撑。截至2025年末，嘉晨智能拥有研发人员124人，占员工总数的30.24%，其核心技术人员、管理团队在行业内全球知名企业也从事相关工作多年，经验丰富，具有突出的人才优势。例如，嘉晨智能董事、副总经理李飞硕士毕业于南京航空航天大学电力电子与电力传动专业，曾担任台达能源技术(上海)有限公司研发课长、西门子(中国)有限公司经理、通用电气(中国)研究开发中心有限公司主任研究员；董事、电驱研发总监刘毅曾担任台达能源技术(上海)有限公司变频器研发高级工程师、美的威灵电机技术(上海)有限公司高级工程师、美的中央研究院驱动控制实验室主任；董事徐征宇曾担任杭叉集团总工程师、董事。

　　嘉晨智能的研发创新实力也获得外界肯定，公司“场(厂)内专用机动车辆安全监控管理系统”项目获评中国工程机械工业协会2025年度机械工业科学技术奖，“新能源工业车辆智能驱动控制系统系列产品研发及产业化”项目获评中国工程机械工业协会2023年度机械工业科学技术奖及2023年度河南省绿色低碳发展标志性项目，“基于混合平台架构的XC系列新能源叉车关键技术研究及应用”项目获评中国工程机械工业协会2021年度机械工业科学技术奖，公司“电动工程车工业物联网平台”项目入选工信部2023年物联网赋能行业发展典型案例。

　　截至2025年12月31日，嘉晨智能获得授权专利共计259项，其中发明专利118项，取得著作权283项，公司还获评国家级专精特新“小巨人”企业。嘉晨智能同时也是全国工业车辆标准化技术委员会电气工作组唯一组长单位，主持或参与制定了16项国家标准及4项行业标准。

　　嘉晨智能有望打开长期成长天花板

　　从我国工业车辆电气控制系统行业格局来看，外资品牌的第三方电气控制系统供应商起步早、专业化研发能力较强，在早期占据了市场主要份额。随着国内企业技术水平的提高，竞争力不断增强，涌现了以嘉晨智能为代表的内资品牌，且市场份额呈上升趋势。目前，国内能够提供工业车辆电气控制系统整体解决方案的企业较少，主要包括苏州万夏电子科技有限公司供应的CURTIS品牌、意大利SME集团等外资品牌，以及以嘉晨智能为代表的少数国产品牌。

　　而受益于下游行业的快速发展，近年来我国工业车辆电气控制系统行业也一直呈迅速发展态势。

　　世界工业车辆统计协会及中国工程机械工业协会工业车辆分会报告数据显示，近十年来全球工业车辆销量总体保持稳步上涨，2024年全球工业车辆总销售量221.07万台，2015-2024年全球工业车辆销量复合年均增长率为8.46%。中国工程机械工业协会工业车辆分会统计数据显示，近年来我国工业车辆销售量与全球趋势基本保持一致，在2024年达到128.55万台，同比增长9.52%。

　　值得一提的是，工业车辆行业在快速向智能化、自动化，加快发展物流解决方案等差异化及中高端产品转变，这也给整个行业带来了新的机遇。根据《中国工程机械工业年鉴2025》数据统计，2024年我国电动工业车辆销量达94.63万台，较上年增长18.79%。事实上，在工程机械的细分领域中，工业车辆的电动化渗透率最高，根据世界工业车辆统计协会和中国工程机械工业协会的数据，2024年全球和中国工业车辆总销售量中电动工业车辆渗透率已分别快速提升至76.26%和73.61%。

　　在嘉晨智能近年来所拓展的高空作业平台和AGV等领域，目前也正经历快速成长阶段。根据《IPAF Rental Market Report2025》，2024年中国高空作业平台保有量同比增长27.56%；根据中国移动机器人(AGV/AMR)产业联盟数据，2024年中国AGV市场规模同比增长4.25%，在2015-2024年复合年均增长率达38.22%。

　　在享受行业增长机遇的同时，此次登陆资本市场也将进一步激发嘉晨智能的成长动能。

　　嘉晨智能此次IPO拟募资2.60亿元，用于电气控制系统生产基地建设项目和研发中心建设项目。招股书显示，2023年至2025年各年度，嘉晨智能的产能利用率分别为92.97%、82.33%和93.13%，其产销率分别为103.98%、98.19%和100.24%。募投项目的实施，将有利于满足扩大公司产能和业务规模需求，增强公司研发实力，以进一步提升公司核心竞争力，增强公司市场地位。