电机板块表现活跃 机构：优质公司迎来“业绩+估值”双重提升

　　5月21日，电机板块表现活跃。截至收盘，该板块整体上涨0.31%，跑赢上证指数。板块内26只个股中有13只实现上涨，占比50%，其中，三协电机涨幅居首，达到14.18%，奕帆传动紧随其后，涨幅为6.67%，科力尔、方正电机、卧龙电驱、江苏雷利、大洋电机等个股涨幅均超2%。

　　5月21日股价上涨的电机股一览数据来源/同花顺制表/任世碧

　　对此，黑崎资本研究所所长贾小龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前电机板块表现活跃的逻辑在于‘存量刚需+增量上升’双轮驱动。政策存量端，国内设备更新与淘汰低效电机政策，为行业提供了坚实的需求支撑，国际能源价格高企催化全球节能改造浪潮。技术增量端，人形机器人从‘0到1’稳步迈向‘1到10’，无框力矩、空心杯等高性能电机需求持续释放。”

　　谈及发展趋势，中金公司表示，人形机器人整机电机搭载数量大幅高于传统工业机器人，整机普遍搭载数十台专用电机，躯体关节多采用无框力矩电机，手部灵巧结构大量配置空心杯电机，整体电机用量及品类需求显著扩容。伴随人形机器人技术发展，自由度提升有望进一步打开单台用量与价值量空间。保守测算，2030年全球人形机器人电机市场空间约51亿元；若销量达到百万台，对应市场空间约150亿元。

　　在行业持续向好的推动下，电机板块上市公司盈利改善明显。同花顺数据显示，在26家电机板块上市公司中，有13家公司2026年第一季度实现归属母公司股东的净利润同比增长，占比50%。其中，神力股份、华瑞股份、八方股份等3家公司归属母公司股东的净利润同比增长超100%。

　　可以看到，机构对电机行业上市公司的关注度也有所提高。同花顺数据显示，今年以来截至5月21日，有9家公司获机构调研。其中，兆威机电获超百家机构密集调研，达到115家，卧龙电驱、江苏雷利被20家以上机构集体调研。

　　对于投资机会，巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《证券日报》记者表示：“电机板块机会聚焦于人形机器人、新能源汽车与工业自动化三大主要应用赛道，叠加政策与国产替代，具备长期结构性增长潜力。人形机器人产业化进入‘从0到1’阶段，单台需28至44个关节电机，无框力矩电机因高壁垒成核心增量，国内厂商已切入头部供应链。新能源汽车电机2024年装机量达1280万套，同比增长超50%，800V高压平台与SiC技术推动电驱升级，相关企业正加速布局。工业自动化领域，‘AI+制造’推动伺服系统需求稳步增长，2026年订单排至下半年，国内企业市场份额正逐步提升。”

　　中金公司表示，人形机器人电机对扭矩密度、动态响应以及一致性要求极高，率先突破工艺壁垒、顺利对接传动及模组方案并实现稳定本土化量产的企业，将构筑核心护城河，看好优质电机公司迎来“业绩+估值”的稳步修复。