两日剧烈震荡，贵金属板块“金崩银裂”

　　近期，贵金属板块再次出现剧烈震荡。

　　现货黄金自5月12日起，连跌四个交易日，19日晚间加速下探、失守4500美元/盎司重要关口，盘中最低触及4460美元/盎司附近。现货白银，5月15日单日暴跌超9%，创下2020年以来最大单日跌幅，19日再度大幅下挫。国内市场同步跟跌，沪金主力合约跌破千元整数关口，沪银期货同步大幅减仓回落。截至5月22日发稿，国内现货黄金报993元/克附近，现货白银报18.63元/克。

　　5月22日，国内现货黄金实时报价

　　相较于期现货的剧烈波动，线下品牌金饰、银行投资金条等实物黄金价格跌幅滞后，整体依旧维持高位运行。

　　尽管贵金属板块短期波动剧烈，但市场投资心态普遍趋稳。不少中长期投资客在接受记者采访时认为，本轮急跌释放了前期高位累积的泡沫，优质配置价值凸显，显现“逢低抄底”布局心态，认为短期非理性下跌正是入场配置的较佳时机。同时，多数投资者认可稀缺贵金属资源的不可替代性，黄金作为核心避险资产、白银具备新能源领域刚需属性，稀缺属性与产业需求将持续为价格长期上行提供支撑。此外，理性投资群体也保持审慎态度，普遍判断黄金、白银行情不会一步回调到位，后续或将延续反复震荡、涨跌交替的长期博弈走势，提醒切勿“盲目抄底”或“恐慌割肉”。

　　机构普遍认为短期调整不改贵金属中长期上涨逻辑。

　　“本轮贵金属急跌是多重利空共振引发的短期调整。美国4月CPI、PPI通胀数据超预期回暖，美联储加息概率抬升，推动美元指数、美债收益率走高，增加了无息贵金属持有成本。同时，金价前期持续上涨积攒大量获利盘，高位承压下触发程序化止损踩踏，进一步放大跌幅。市场短期抛售情绪升温、资金大幅离场，盘面波动加剧；直至21日市场超跌后迎来小幅修复，恐慌情绪有所缓和，但整体弱势行情未发生根本改变。”均财富家办期货资深投资人陈均向记者表示。

　　尽管短期行情剧烈震荡，但主流观点认为，本轮急跌为牛市中的深度调整，属于市场去杠杆、挤泡沫的合理重新定价，中长期上涨逻辑稳固。公开资料显示，2026年一季度全球央行净购金244吨，其中，国家外汇管理局发布数据显示，截至4月末，中国已经连续18个月增持黄金，当月，中国增持黄金26万盎司，黄金储备达到7464万盎司。持续的全球囤金潮为金价筑牢安全垫，

　　同时白银、铂金等品种依托光伏、新能源汽车赛道的工业刚需，供需缺口持续存在，为价格提供长期托底支撑。高盛、瑞银、摩根大通等顶级机构维持中长期看多判断，预测下半年金价有望重回上行通道，冲击5400至6000美元历史高位。行业分析师建议，投资者无需恐慌短期波动，非理性急跌反而创造中长期布局机会，稳健群体可依托积存金定投平滑风险，远离高杠杆纸黄金、贵金属延期产品，理性配置贵金属资产。