腾讯音乐放弃在线音频独家版权 收购喜马拉雅尘埃落定

　　5月22日，腾讯控股(以下简称“腾讯”)与腾讯音乐娱乐集团(以下简称“腾讯音乐”)联合发布公告，针对国家市场监督管理总局于5月11日发布的《关于附加限制性条件批准腾讯控股有限公司收购喜马拉雅公司股权案反垄断审查决定的公告》(以下简称《决定》)，腾讯承诺不再与相关版权方达成或变相达成版权独家授权合同，并将在规定期限内解除现有独家授权协议。

　　这标志着历时近一年的腾讯收购喜马拉雅公司(以下简称“喜马拉雅”)案终于尘埃落定。

　　回溯这笔交易的来龙去脉，审查过程堪称严格。2025年6月10日，腾讯宣布与喜马拉雅签署并购协议，计划以12.6亿美元现金加上不超过约1.75亿股腾讯音乐A类普通股的组合对价，全资收购喜马拉雅。次日，市场监管总局即收到该项经营者集中反垄断申报。

　　历时整整11个月，这笔交易终于在2026年5月11日获得附加限制性条件的批准。

　　附加条件主要有五项，第一，不得提高在线音频播放平台服务价格、降低服务水平或者附加不合理交易条件；第二，不得降低在线音频播放平台免费内容及免费热门内容比例；第三，不得与在线音频播放平台版权方达成独家授权，并在规定期限内解除现有独家授权约定；第四，不得向汽车厂商搭售在线音频播放平台、网络音乐播放平台，或者阻碍、限制其采购竞争对手产品；第五，不得限制主播在多个在线音频播放平台入驻或分发其享有著作权的作品。

　　由此来看，腾讯此次承诺“不再与相关版权方达成或变相达成版权独家授权合同，并将在规定期限内解除现有独家授权协议”，本质上是遵照了监管部门提出的第三项附加条件。

　　如何理解这次解除的独家版权范围？上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉向《证券日报》记者表示：“公告非常清晰，腾讯承诺的是所有长音频内容不会作为独家来吸引用户，而非放开腾讯音乐旗下的独家音乐版权，这是两码事。”

　　谈及腾讯为什么会收购喜马拉雅，广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅向《证券日报》记者表示，腾讯音乐需要新故事。

　　他认为，2026年一季报显示，腾讯音乐总营收79亿元，同比增长7.3%，但是，在线音乐会员收入增速已放缓。腾讯音乐需要非音乐内容来吸引新用户。而喜马拉雅手握3.03亿月活用户、290万创作者和459个内容品类，在有声书、播客、知识付费等音频细分领域均拥有丰富内容与头部IP积淀，能够为腾讯音乐的长音频内容库带来强有力的内容补充，两者融合还有望实现音乐IP与长音频IP的跨界联动。

　　值得一提的是，腾讯还看中了未来智能汽车场景的“声音入口”主导权。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会统计的数据显示，在车载场景，新能源汽车渗透率已超60%。在此背景下，智能座舱有望成为新的内容分发终端。

　　今年4月份，腾讯在“腾讯智慧出行技术开放日”披露的数据显示，腾讯已服务超过100家车企及出行科技公司，累计搭载车辆超过1800万辆。在此背景下，喜马拉雅的成熟车机应用和海量有声内容将与腾讯资源实现互补。