5亿美元回购护航！中通一季度业绩领跑、夯实合规底盘

　　量利齐升质效并举 中通快递2026年一季度稳健突围并强化合规治理

　　2026年5月20日，中通快递（纽交所：ZTO、港交所：2057）发布2026年第一季度未经审计财报。在行业反内卷、高质量发展的大背景下，中通一季度实现业务量、营收、利润同步增长，运营降本增效成果凸显，网络布局持续夯实。同时，公司正视加盟模式合规短板，持续推进整改规范，并推出大额股份回购计划，兼顾经营增长、合规风控与长期价值发展。

　　财报数据显示，中通一季度经营数据全线向好，盈利质量稳步提升。当期公司实现营业收入132.8亿元，同比增长22%；毛利润32.4亿元，同比增长20.3%，经营性利润达25.5亿元，同比增长5.8%。核心盈利指标保持稳健，调整后净利润23.8亿元，同比增长5.2%，对应经营活动现金流净额高达28亿元，现金流储备充沛。此外，调整后基本每股净利润同比增长8.7%至3.01元，股东回报能力持续提升。

　　业务规模方面，中通增长动能领跑行业。一季度公司完成包裹量97亿件，同比增长13.2%，增速较行业平均水平高出7.4个百分点，市场份额稳步提升。

　　业务结构持续优化，传统电商业务稳步增长的同时，散件业务增速持续超越传统电商业务，有效改善收入结构，为利润增长提供新支撑。得益于行业反内卷政策持续落地，快递行业告别无序价格战，全行业利润普遍增厚，中通坚持质量优先的发展战略，精准契合行业高质量发展监管导向。

　　运营端全链路降本增效、服务质效持续升级。一季度中通主营快递业务单票价格同比上涨8.2%，KA客户及逆向物流业务占比提升，有效对冲增量激励带来的单价压力。

　　成本管控成效亮眼，单票运输与中转成本合计优化6分钱，其中分拣单票成本降至0.25元、运输单票成本降至0.37元。费用管控同步发力，剔除股权激励影响后，销售费用营收占比从4.7%降至4.5%。同时公司服务品质持续改善，全链路揽签时长缩短，客诉、快件遗失破损率稳步下降，逆向业务考核位居通达系首位。

　　作为加盟制快递龙头，中通在规模扩张的同时，持续补齐合规管控短板，直面基层运营合规风险。

　　此前公司曾因网络管控薄弱、服务质量不达标、快递员权益保障不足等问题被监管约谈，旗下冷链业务也曾因物流轨迹违规被平台清退。

　　2026年一季度，全国多地中通末端网点相继出现合规违规问题，因用户信息保护不到位、未经同意违规投递、信息公示不规范等问题被监管部门处罚、责令整改，凸显加盟模式下末端网点分散、合规管控难度大的行业共性痛点。对此，中通持续完善全网合规体系，依托数智化手段打通总部至末端网点的管控链路，聚焦用户信息保护、标准化投递、从业者权益保障、绿色运营四大方向推进整改，强化网络政策公平透明，夯实长效合规运营基础。

　　硬件基建与长期发展规划稳步落地，筑牢规模壁垒。截至2026年3月末，中通拥有93个分拣中心、超3.1万个揽派网点、约6000家直接网络合作伙伴，干线运输路线3800条，自有高运力干线车辆超万台，全网运力与配送网络深度覆盖，为业务增长提供坚实支撑。

　　资本层面，公司推出长期价值提振方案，2026年3月获批15亿美元股份回购计划，未来24个月内实施，资金来源于自有现金，充分彰显管理层对公司长期发展的信心。

　　展望全年，中通维持稳健增长预期，重申2026年全年包裹量423.7亿至435.2亿件的指引，对应同比增速10%至13%。

　　未来公司将持续依托数智化升级、全链路降本、全网合规治理，巩固规模与成本优势，践行“同建共享”理念，平衡业务增长、合规经营与伙伴共赢，持续深耕快递行业高质量发展赛道。