景顺长城基金全方位解析“出海”机遇

　　本报讯(记者昌校宇)5月26日，景顺长城基金在其举办的策略会上，正式发布《中国企业的“大航海时代”——2026年中国企业出海新趋势及投资机遇展望》。该机构旗下多位主动权益基金经理，就出海投资展开深入的解读与讨论，以期为投资者厘清我国企业“出海”的核心逻辑与投资方向。

　　海关总署数据显示，2025年，我国外贸进出口45.47万亿元。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%。对应到资本市场，从潮玩消费品、创新药BD授权，到光模块龙头企业的爆发式增长，不同行业的表现背后共同指向了“出海”这一主线。景顺长城基金基金经理柯海东表示，“出海”企业已获得市场溢价的认可，这并非阶段性情绪推动，而是基本面的真实反映。对比美国、日本市场经验，美股和日股中的核心企业多为全球化布局，如苹果、特斯拉海外收入占比均超50%，而目前中证A500指数成份股的海外收入占比仍有较大差距，中国企业全球化空间广阔。中国在科技与制造领域的双重优势，叠加文化服务加速全球化，构成了“出海”持续性的根本动力。

　　面对全球贸易新常态，柯海东梳理出四大“出海”方向：资本品、消费品、服务业和供应链。资本品方面，中国制造借助电动化、智能化获得高附加值，工程机械等领域机会集中；消费品领域，品牌影响力和渠道不断拓展，快消、新能源车等值得关注；服务业“出海”涵盖航空、高端医疗等“反向出海”，以及游戏、创新药等知识密集型服务的全球扩张；供应链“出海”则围绕AI产业链展开，覆盖发电设备、算力硬件到AI应用等环节。

　　在具体行业中，景顺长城基金的基金经理们更关注电力设备、工程机械、AI和创新药等领域，并提示，“出海”也面临地缘政治、合规、汇率、文化等风险，需企业构建本地化能力与合规体系。