电力板块表现活跃 机构建议关注四条主线投资机会

　　5月27日，电力板块表现活跃。截至收盘，该板块整体上涨0.95%，上证指数下跌1.25%。板块内110只个股中有61只实现上涨，占比55.45%，粤电力Ａ、华电辽能、华能蒙电、韶能股份、华银电力等个股涨幅居前。

　　表：5月27日涨幅居前的电力股

　　数据来源：同花顺 制表：任世碧

　　对此，排排网财富研究院研究员隋东在接受《证券日报》记者采访时表示：“电力板块近期表现活跃主要受到四大利好的驱动。首先，夏季用电高峰提前到来，强化了市场对电力供需偏紧的预期；其次，2026年一季报显示火电企业彻底走出亏损，印证基本面改善仍在持续兑现。再次，‘算电协同’获政策背书，推动电力资产向数字经济基础设施转型，开辟全新成长空间。最后，国家发展改革委明确将新型电网建设纳入现代化建设‘六张网’，预计‘十五五’（2026年-2030年）投资超5万亿元，标志着中国电网迈入年均万亿元级投资超级周期。”

　　持有相似观点的资瑞兴投资研究总监邢奕才告诉《证券日报》记者，“当前电力板块表现活跃源于三重驱动，已超越传统‘高温缺电’叙事。其一，算电协同成核心变量：2025年数据中心用电约1960亿千瓦时，预计2030年突破7000亿千瓦时（占全社会用电超5%）；政策要求新建数据中心绿电占比不低于80%，驱动电力从保障型底座升级为增长型引擎。其二，市场化改革进深水区：2026年为统一电力市场关键拐点，煤电容量电价回收固定成本比例由约30%提至不低于50%，火电盈利升级为‘容量+电能量+辅助服务’三维体系；政策推动新能源全电量入市，电价体系加速重塑。其三，基本面与季节性共振：煤价中枢低位抬升火电毛利率，盈利确定性增强与产业逻辑系统性重估构成核心支撑。”

　　事实上，高温“烤”验已提前：南方电网5月26日披露，5月25日20时21分，南网电力负荷达2.59亿千瓦，刷新历史最高纪录，较历史峰值增加183万千瓦。

　　谈及行业趋势，浙商证券表示，全球电力需求有望加速，预计2025年-2026年增速将处于近十年来的高位水平，其中2026年增速达3.7%，全球电力消费量将突破29000TWh的历史新高。

　　在行业发展持续向好的支撑下，电力行业上市公司盈利改善明显。同花顺数据显示，在110家电力板块上市公司中，有57家公司2026年第一季度实现归属母公司股东的净利润同比增长，占比51.82%。

　　对于投资机会，巨丰投资首席投资顾问张翠霞对《证券日报》记者表示，“电网产业链受益万亿元级基建投资，特高压、智能电网、电力设备出海为核心看点——特高压提速解决新能源跨区输送瓶颈，配套变压器、线缆、开关等需求放量；海外老旧电网改造、算力供电缺口与能源转型共同推动电力设备出口高景气。电源侧看，容量电价机制为煤电托住固定收益，盈利确定性修复；‘双碳’目标下风光装机持续增、绿电交易扩围；核电在绿电指数中权重抬升，储能进入快速增长期；需求侧结构性机会上，算电协同带动数据中心供电架构升级、虚拟电厂与源网荷储一体化等新方向；若出口限制边际放宽，光伏设备出口弹性亦值得关注。”

　　隋东建议关注四条主线投资机会：一是火电转型与价值重估，受益容量电价机制完善及迎峰度夏需求；二是绿电与算力协同，为新能源消纳打开新场景；三是电网设备景气度攀升，特高压、变压器等订单可见度高；四是水电与核电资产经营稳健、现金流充沛，具备高股息防御属性。