【LPG】高成本弱供需 华南市场涨跌均受限

　　本文首发日期丨2026 / 5 / 20

　　导语

　　进入5月份，华南液化气市场价格先扬后抑。进口成本高位对市场底部存支撑，但终端弱需求和北气货源冲击，拖累本地价格走跌。6月CP预期上调及进口到船延期支撑，华南下旬不排除低位反弹可能。后期或呈现高成本支撑与偏弱供需格局相互博弈状态。

　　进入5月份，华南液化气市场价格先扬后抑。截至5月20日收盘，华南民用气收盘均价7075元/吨，较上月底收盘均价上涨250元/吨，珠三角进口气收盘均价为7150元/吨，较上期收盘均价上涨175元/吨，广西进口气收盘均价为7200元/吨，较上期收盘均价上涨265元/吨。

　　国际市场方面，5月CP较4月持平，其中丙烷为750美元/吨，丁烷为800美元/吨，月内霍尔木兹海峡通航持续受限，国际现货市场供应偏紧张，价格持续高位运行，进口到岸成本高位，对华南市场底部存支撑。华南方面，5月华南地区部分主营炼厂下调原油加工负荷，液化气外放量同步缩减，叠加五一节前主营集中降价清库，市场整体库存偏低、货源供给收紧，支撑上旬液化气价格稳步上行。进入月中，中东地缘局势缓和预期升温，国际原油价格高位回落，市场观望情绪升温。叠加行业步入传统消费淡季，终端刚需持续走弱，加之替代能源挤占市场份额，华南本地下游采购需求进一步收缩。与此同时，沿江气源供应增量、北气南下持续冲击本地市场，进口码头主动让利走货，主营炼厂高价货源流通受阻，多重利空共同拖累中旬液化气行情震荡下行。

　　2025年-2026年华南液化气价格走势

　　数据来源：

　　随着行情持续回落，北气南下对华南市场的冲击逐步弱化；叠加进口码头受原料高成本掣肘，降价出货意愿明显降温，调价跌幅持续收窄，进口气与民用气拉开小幅价差。

　　此外，华南个别进口码头船舶卸船进度延后，短期对现货市场形成一定利好支撑。临近月末，市场重心转向国际盘面，6月CP价格预期上调升温，高位进口成本将进一步支撑底部行情，预计下旬华南市场不排除低位反弹可能。

　　但当前行业已步入传统消费淡季，终端需求疲软态势未改，且沿江供应预期增量分流本地市场货源，行情上行阻力仍存。整体来看，后期市场将处于高成本支撑与偏弱供需格局相互博弈状态，价格下探空间有限，整体上涨动能同样不足。后续关注中东局势以及中美关税洽谈对市场的影响。