三万亿成交下指数分化，资金密集抄底这些方向！丨ETF风云周评（一百一十三期）

　　各位老铁大家好，这里是市值风云基金研究部ETF栏目，会在每周末发布ETF基金最新的市场数据和相应指数的估值数据。今天为第一百一十三期。

　　周评总共分为3大榜单。

　　指数估值天梯主要发布指数的ROE、PE和PB值，当前位置与历史相比处于低估或高估，并且提供指数当前处于历史的分位数据。

　　ETF上涨“英雄”榜主要发布当周规模大于5亿元的ETF的涨幅前二十名。

　　份额增幅榜主要看当周规模超5亿元的ETF份额增加幅度前二十名。

　　一、指数估值“天梯”榜

　　本周，市场表现较为割裂。前半周，双创指数走强，抽走市场流动性，后半周科技股高位调整，权重股反弹。

　　重要指数涨少跌多，创业板指走势最为坚挺，全周上涨2.52%，其年内累计涨幅已高达26.0%。科创50指数本周跌2.2%，但年内已大涨超30%。另外，除沪深300指数本周录得0.97%的正收益，其余均收跌。

　　尤其中小盘指数遭遇了沉重打击。中证500下跌2.53%，中证1000下跌3.2%，中证2000大跌5.2%。更为惨烈的是微盘股指数，单周重挫8.1%，北证50同样大跌6.2%。

　　本周赚钱效应也较差，周中有4个交易日出现超3000家下跌，星期五更有59家跌停，行情分化严重。

　　（来源：同花顺）

　　指数表现极端，市场量能却非常充沛，日均成交额仍近3.2万亿元。巨量成交额说明市场资金对于高位科技有较大的分歧，同时老登股走强说明资金正在经历深度筹码大换手。

　　本周行业同样表现较大分化，通信和公用事业成为本周的两大领头羊，分别上涨8.88%和8.68%。煤炭与建筑材料紧随其后，涨幅分别为6.12%和5.63%。与之形成鲜明对比的是，计算机、综合、国防军工板块全周跌幅均超过6%。

　　经过本周的极致演绎，部分行业的估值已经来到了历史的高点。其中，5G通信指数的PE历史分位已经高达99.7%，国证芯片指数PE分位达到99.5%，光伏产业PE分位达到98.7%。传统红利资产中，中证煤炭的PE历史分位也达到了91%。

　　另一方面，大消费和医药板块依然在底部徘徊。中证酒的PE分位仅为9.9%，中证中药更是低至4.2%。证券公司、港股通互联网的PE分位也分别仅有1.6%和2.8%。

　　（注：红灯为高估，黄色为估值适中，绿色为低估，颜色越深，历史分位越低） 二、ETF上涨“英雄”榜

　　剔除掉规模在5亿元以下，本周ETF基金涨幅前二十名是：

　　本周ETF涨幅榜主要被“电力”与“通信”两大主线包揽。

　　在涨幅榜中，泛电力板块占据了绝对的统治地位。多只跟踪绿色电力指数的ETF

　　以8.9%的周涨领涨。此外，多只跟踪电力指数的ETF，如电力ETF华宝、电力ETF广发、电力ETF华泰柏瑞，周涨幅也均在8.6%左右。

　　（来源：绿色电力指数重仓股）

　　极端高温刚需、煤价低位红利、算电协同赋能、机构资金抱团多重因素推动下电力板块逆势上涨。

　　与电力板块并驾齐驱的是传统的红利代表，煤炭。煤炭ETF国泰（515220.SH）本周上涨8.53%。这表明，尽管煤炭板块的估值分位已经不低，但其高股息率依然对稳健型资金具有强大的吸引力。

　　（来源：中证煤炭指数重仓股情况）

　　除了能源电力，通信及相关科技ETF也是本周赢家。通信ETF国泰、创业板成长ETF华夏涨幅均超过5%。在全球算力需求持续爆发的背景下，通信设备作为算力网络的基础设施，持续享受到行业的景气红利。

　　尤其是跟踪5G通信指数的两只ETF，本周基金份额仍有所增长。科技股调整之下，通信板块表现依然坚挺，资金在该细分领域仍紧紧抱团。

　　本周，机器人与卫星两大方向跌幅惨烈，均超过8%。近期市场波动加剧，仍需警惕风险。

　　三、ETF份额增幅榜

　　本周，剔除基金规模在5亿元以下，ETF基金份额增幅前二十名是：

　　观察本周的ETF份额增幅榜，资金的流向与净值的涨跌出现了明显的错位。

　　本周涨幅最大的电力和煤炭ETF，除了少数几只外，并未在份额增幅榜上占据主导地位。相反，那些在本周经历震荡甚至回调的硬科技板块，却迎来了天量资金的逆势申购。

　　排在份额增幅榜第一位的是创业板人工智能ETF大成，虽然其本周净值仅上涨4.1%，但基金份额却暴增了59.4%。

　　更为典型的是半导体和芯片板块。半导体ETF南方本周净值下跌2.03%，但其份额却大幅增长了41.4%；集成电路ETF国泰净值微跌0.24%，份额增长39%；科创芯片ETF富国净值下跌1.28%，份额大增28.2%。

　　此外，消费电子ETF易方达和电子ETF华宝在净值微涨的情况下，份额也分别实现了32.4%和31.8%的增长。

　　虽然科技在周五陷入大跌调整，但由于资金的深度介入，不排除后续仍会反复。

　　与此同时，宽基指数上证50ETF易方达本周份额大增34.5%，沪深300ETF华安份额增长18.6%。这表明，在市场剧烈震荡的阶段，配置型资金正在通过买入核心大盘宽基ETF来夯实底仓，起到了稳定市场重心的作用。

　　综合来看，本周的市场是一场典型的结构性战役。防御性的公用事业与煤炭在台面上高歌猛进，而具有弹性的科技半导体则在台下暗流涌动，疯狂吸金。未来市场的破局点，仍需观察资金在老登与小登中的选择。