干晓峰履新总经理，水井坊双品牌战略何去何从？

　　【见习记者关帅康】华润系出身、原景芝白酒总经理干晓峰，有了新职务。

　　6月2日，经水井坊董事会表决，选举干晓峰为公司总经理。其也是帝亚吉欧收购水井坊13年来的第七位总经理，也是唯一拥有白酒行业实战经验的职业经理人。

　　然而，水井坊当前的发展并非坦途。2025年，公司营收、归母净利润分别同比下滑41.77%、69.73%，产品价格倒挂、品牌影响力减弱、渠道生态不稳等问题依旧突出。

　　前任总经理胡庭洲任职22个月便离职，其主导的“水井坊+第一坊”双品牌战略尚未破解公司结构性矛盾。随着干晓峰当选总经理，其是否会延续双品牌战略，将如何带领水井坊扭转困境。

　　干晓峰出任水井坊总经理，曾在华润系任职多年

　　6月2日，水井坊发布公告，干晓峰正式出任公司总经理、法定代表人。

　　自此，帝亚吉欧入驻13年来，水井坊迎来第七位总经理，也是唯一一位拥有白酒行业从业经验的“船长”。

　　回顾前任总经理胡庭洲的履历，其虽历任柯达、百事等跨国企业销售管理职务，以及好时中国总经理、平安集团寿险首席产品官等大型企业高管，却缺乏白酒行业一线实战经验。

　　对比来看，干晓峰的职业生涯则横跨啤酒与白酒两大板块，且常年扎根销售一线。

　　公开资料显示，现年54岁的干晓峰职业生涯起步于国际啤酒巨头喜力，曾任喜力东南区销售负责人。

　　此后，干晓峰加入华润雪花啤酒，在这家国内啤酒龙头企业任职多年，先后担任华润雪花啤酒广东区域公司副总经理兼销售公司总经理、总部夜场部总经理、海南销售分公司总经理多个重要岗位，积累了丰富的销售管理经验。

　　2021年，华润酒业旗下子公司向山东景芝白酒有限公司注资13亿元，收购其40%股份，全面推进“啤白融合”战略。2022年10月，干晓峰被派往景芝白酒出任总经理，全面执掌这家鲁酒龙头的经营管理。

　　在执掌景芝白酒的近4年间，干晓峰推动了一系列产品结构调整和市场策略优化，坚持芝麻香特色香型打造，并推出景芝芝香真年份等战略产品。

　　华润啤酒入驻景芝白酒后，曾为其制定了50亿元营收目标。尽管景芝白酒未披露具体营收数据，但从净资产变动来看，其经营规模并未出现与该目标相匹配的增长。

　　据华润啤酒历年财报披露，2022年末至2025年末，景芝白酒净资产分别为19.95亿元、21.47亿元、21.52亿元、20.97亿元，未出现明显增长。

　　这说明，在华润啤酒的赋能下，干晓峰守住了景芝白酒的基本盘，却未能带领公司实现规模跃升。

　　价格倒挂、品牌力减弱，水井坊多重挑战交织

　　当下，出任水井坊总经理，并非易事。

　　相较于景芝白酒，水井坊营收规模更大、品牌影响力更强、企业性质特殊，同时正遭遇近年来最严峻的经营挑战。

　　财报数据显示，2025年，水井坊实现营收30.38亿元，同比下降41.77%；归母净利润为4.06亿元，同比下降69.73%。

　　这份成绩单意味着，水井坊的营收规模倒退至2020年水平，而归母净利润更是低于2018年的4.25亿元，规模效益出现显著下滑。

　　进入2026年，水井坊的经营压力仍未得到明显缓解。

　　财务数据显示，2026年一季度，公司实现营收8.16亿元，同比下降14.92%；实现归母净利润1.71亿元，同比下降10.12%。

　　水井坊业绩下滑的背后，是价格倒挂、品牌影响力减弱、渠道震荡等多重问题交织。而数位大商终止合作，成为业绩下滑的导火索之一。

　　公开资料显示，水井坊渠道模式采用“省代+T1经销商”两级结构，本质上是以省代为主的大商模式。这种方式可以帮助企业节省渠道开拓与管理成本，但与经销商的捆绑度和依赖性也较强。

　　2025年上半年，包括河南在内的数个省份大商选择退出，成为拖累水井坊业绩的核心原因。

　　河南某水井坊分销商告诉记者，随着白酒行业结构性调整，经销商存在动销不畅、库存积压、价格倒挂等压力，但水井坊未能有效稳价、及时帮助渠道去库存，导致大商停止代理。

　　大商离场，又进一步加剧了水井坊产品价格倒挂。

　　作为次高端白酒品牌，水井坊主要聚焦300至500元次高端价格带。其中“臻酿八号”“井台”两款产品，是公司主要营收来源。

　　然而，2025年以来，中高端白酒价格持续下行，水井坊也未能幸免。

　　以电商渠道为例，6月3日，在拼多多百亿补贴活动中，“臻酿八号”售价252元/瓶，较498元/瓶的建议零售价近乎腰斩；顶峰时终端零售价超500元/瓶的“井台”，也已降至313元/瓶。

　　上述分销商表示，2025年以来，部分大商与水井坊终止合作后，为快速回笼资金向市场抛货，进一步压低了水井坊产品的终端价格，挤压了渠道方利润空间。

　　而价格体系的松动，也意味着水井坊在次高端市场的品牌影响力和定价权被不断削弱。

　　双品牌战略尚未解困，干晓峰接棒后如何落子？

　　摆在干晓峰面前的，是一张既需要短期业绩“止血”，又需重塑公司可持续发展核心竞争力的复杂考卷。

　　面对这些难题，胡庭洲执掌水井坊期间，曾试图以“水井坊+第一坊”双品牌战略为破局路径。一方面持续深耕次高端这一核心阵地，另一方面推进800元以上高端及超高端价格带，试图通过高端化带动品牌价值提升，并先后推出“第一坊.晶狮”与“水井坊.井18”等多款新品，构建从超高端到中低端的完整产品矩阵。

　　然而，市场表现与战略预期存在落差，次高端产品持续价格倒挂、高端及超高端产品仍处于市场培育阶段，未能形成有效的业绩贡献和品牌拉动。这一系列现象表明，胡庭洲主导的战略调整尚未能有效破解水井坊长期存在的结构性矛盾。

　　稳价格体系、修复渠道生态、激活品牌活力、校准产品战略与市场定位等难题，留待干晓峰解决。

　　那么，随着干晓峰正式出任总经理，水井坊的战略走向成为行业焦点。公司是否会延续“水井坊+第一坊”双品牌战略，又将采取哪些措施修复水井坊渠道、产品结构等短板？

　　对此，6月3日，记者向水井坊发送采访函。截至发稿，未收到对方回复。

　　在酒类分析师蔡学飞看来，水井坊近年来业绩承压、高管更迭频繁，核心矛盾在于国际资本逻辑与中国白酒行业底层商业逻辑的长期错位。

　　蔡学飞提到，未来1年至2年，水井坊将处于“阵痛修复期”，干晓峰的核心任务不是追求短期增长，而是重建渠道信任、稳定价格体系、夯实品牌基本盘，为下一轮周期复苏奠定基础。

　　中国酒业分析师肖竹青认为，当下白酒行业处在渠道去库存、消费场景分化、次高端内卷加剧的深度调整周期，水井坊经过前期控量稳价、优化渠道政策，经营质量持续改善，此时聘任兼具啤酒全国快消操盘+本土白酒落地运营双重履历的干晓峰，跳出固有圈层选人，是水井坊突破固有运营惯性的关键布局。

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