道恩股份收购道恩钛业搁浅！

　　6月1日晚间，道恩股份(002838.SZ)公告称，公司收到深圳证券交易所关于终止发行股份及支付现金购买山东道恩钛业股份有限公司(下称“道恩钛业”)100%股权并募集配套资金申请审核的决定。因综合考虑项目推进情况及公司发展规划，独立财务顾问申港证券撤回申请文件，深交所按规定终止本次审核。

　　道恩股份董事会秘书王有庆在回复记者采访时明确，撤回申请的核心原因是，公司股东会审议未通过《关于提请股东会延长授权董事会及其授权人士全权办理本次交易相关事宜的议案》，叠加当前市场环境发生变化，经公司与券商审慎研究，决定撤回相关申请材料。

　　对于市场普遍关心的此次审核终止是否为最终决定、公司是否会重新提交申请等问题，道恩股份并未明确表示放弃该收购项目，仅向记者表示：“后续相关事宜，将由券商综合评估后另行出具方案。项目后续安排，将严格按照监管要求履行信息披露义务。”

　　历时19个月一波三折，中小股东投票按下暂停键

　　道恩股份对道恩钛业的收购计划始于2024年11月，作为同受道恩集团有限公司(下称“道恩集团”)控制、实际控制人均为于晓宁、韩丽梅夫妇的关联企业，此次交易原本被视为道恩集团核心资产整体上市、道恩股份打造“高分子材料+钛白粉”双轮驱动业务格局的重要一步。

　　2025年5月，道恩股份股东大会审议通过本次交易相关议案，授权董事会办理事宜的有效期至2026年5月15日。同年10月，深交所正式受理交易申请，12月道恩股份完成首轮审核问询函的回复。

　　进入2026年，收购进程接连遇阻。3月31日，因道恩钛业财务数据过有效期，深交所中止审核，道恩股份当时称将积极推进恢复审核。转折点出现在5月8日举行的2025年度股东大会，公司提请将董事会授权有效期延长至2027年5月15日，由于关联股东回避表决，该议案需经出席会议的非关联股东三分之二以上表决权通过。

　　最终表决结果显示，非关联股东整体同意率仅13.64%，反对率高达84.89%；其中中小股东同意率仅10.35%，反对率达88.12%，议案被高票否决，直接导致本次交易在原授权到期后失去了继续推进的法律基础。

　　市场分析认为，中小股东的反对主要集中在钛白粉行业的强周期性、盈利能力波动风险等方面。

　　值得一提的是，道恩股份2025年收购、2026年2月并表的宁波爱思开合成橡胶业务，已在2026年一季度为公司带来显著业绩贡献，当期公司归母净利润同比大增168.92%。

　　未明确放弃项目，券商将综合评估后出具方案

　　道恩股份方面同时对记者表示：“后续相关事宜，将由券商综合评估后另行出具方案。项目后续安排，将严格按照监管要求履行信息披露义务。”

　　业内人士分析，考虑到道恩集团推进内部资产证券化的整体战略，不排除未来在市场环境改善、交易方案优化后，道恩股份重新启动对道恩钛业收购的可能性。但如果再次推进，公司需要充分听取中小股东意见，对交易估值、业绩承诺等核心条款作出调整，以获得更广泛的股东支持。

　　公开资料显示，道恩钛业成立于2007年，长期致力于钛白粉材料的研发、生产和销售，主要产品包括金红石型钛白粉以及副产品硫酸亚铁、聚合硫酸铁等，广泛应用于塑料、涂料、造纸、化纤、橡胶等领域。道恩钛业是山东省企业技术中心，在高端色母粒、里印油墨、高耐晒装饰原纸等领域具备较强的产品优势。

　　道恩股份成立于2002年，2017年上市，位于烟台市龙口市，是国内主要的改性塑料生产企业，自设立以来一直从事新型改性塑料的研发、生产与销售。经过多年的技术创新，公司诸多改性塑料核心技术达到国内领先或先进水平，并受邀主持或参与制定多项行业标准。

　　作为道恩股份与道恩钛业的控股股东，道恩集团始建于1991年，现已形成化塑贸易、高分子新材料、钛白粉、现代物流、煤炭工贸、金融服务、其他产业等主辅产业协同发展的格局。于晓宁和韩丽梅分别持有道恩集团80%和20%的股权，为其实际控制人。

　　在道恩股份上市后，于晓宁、韩丽梅的财富值开始攀升，尤其是2020年道恩股份股价大涨后，其财富排名提升明显。在2021年3月发布的《2021胡润全球富豪榜》中，于晓宁、韩丽梅夫妇以80亿元的财富值首度上榜，成为山东32位上榜企业家之一。

　　从股价表现看，道恩股份2020年曾上涨至62.5元/股的历史高位，此后持续回落，2024年末一度跌至11.81元/股。2026年以来，股价从23元/股附近起步，3月23日触及年内低点23.02元/股，此后持续攀升，5月18日达到年内高点38.30元/股；5月下旬震荡回调，6月2日报收33.35元/股，总市值159.5亿元。

　　(大众新闻.记者于婉凝)