盈利持续修复下，鼎胜新材原始股东为何选择“落袋”离场？

　　本轮普润平方大额减持落地与新减持预案披露，恰好处于鼎胜新材股价阶段性上行区间

　　投资时间网、标点财经研究员 董琳

　　披露首轮减持完成后，江苏鼎胜新能源材料股份有限公司（下称鼎胜新材，603876.SH）股东随即又抛出新一轮不超过3%的减持预案。

　　6月2日晚，鼎胜新材披露公司股东北京普润平方股权投资中心（有限合伙）（下称普润平方）及其一致行动人北京普润平方壹号股权投资中心（有限合伙）（下称普润平方壹号）已完成此前披露的减持计划，合计减持公司股份1811.81万股，减持总金额约4.47亿元。

　　6月3日晚，鼎胜新材再发公告称，股东普润平方及其一致行动人普润平方壹号计划在2026年6月29日至2026年9月28日期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过2787.8万股，即不超过公司总股本的3%。按照当日最新收盘价26.70元/股（不复权，下同）推算，此次减持金额约合7.44亿元。

　　从股权背景来看，普润平方及其一致行动人所持股份均来自鼎胜新材IPO前原始入股与资本公积转增，持股周期伴随公司上市近十年。长期财务投资者在短时间内分两轮集中减持，不免让市场解读出不太乐观的信号。

　　二级市场上，6月3日，鼎胜新材股价大跌7.29%；6月4日公司股价开盘即承压下行，盘中最大跌幅逾6%。截至午间休盘，鼎胜新材报26.56元/股，总市值为247亿元。

　　鼎胜新材发布股东减持股份计划公告

　　信息来源：公司公告

　　投资时间网、标点财经研究员注意到，本轮普润平方大额减持落地与新减持预案披露，恰好处于鼎胜新材股价阶段性上行区间。该公司股价从2026年初的14.56元/股一路攀升至5月初的33.50元/股阶段高点，年内最大涨幅达130%。

　　鼎胜新材是国内铝加工行业龙头企业，主要从事各类铝及铝合金板、带、箔材及其深加工制品的研发、生产与销售。公司产品广泛应用于新能源电池、空调、包装等领域。电池箔客户覆盖国内外主流电池厂商，包括宁德时代（300750.SZ、3750.HK）、比亚迪（002594.SZ）、ATL集团、LG新能源、亿纬锂能（300014.SZ）、中创新航（3931.HK）等。

　　从业绩来看，2023年至2024年，电池铝箔行业经历了一轮残酷洗牌，大量新进入者涌入，产能集中释放，加工费从高位一路下滑，鼎胜新材的毛利率也从2022年的16.2%持续压缩至2024年的8.9%，公司2023年、2024年归属于上市公司股东的净利润（下称归母净利润）同比分别下降61.29%、43.70%。

　　2025年以来动储行业需求持续旺盛。动力电池应用分会数据显示，2025年中国市场动力电池总装机量781.4GWh，同比增长41.6%，带动电池铝箔市场需求持续攀升，鼎胜新材作为国内电池铝箔龙头企业，电池铝箔产销量同比大幅增长，带动公司业绩稳步提升。

　　财报显示，2025年公司实现营收263.03亿元，同比增长9.50%；归母净利润为5.13亿元，同比增长70.34%；扣非净利润为4.96亿元，同比增长83.36%，毛利率为9.02%。

　　2025年底至2026年初，电池铝箔加工费完成了一轮实质性的上涨。在此背景下，鼎胜新材核心产品出货量环比走高，盈利能力进一步改善。2026年一季度，公司实现营收72.61亿元，同比增加12.46％；归母净利润为1.94亿元，同比增加127.3%；扣非净利润为1.94亿元，同比增加156.8%，毛利率提升至11.13%。

　　银河证券最新研报表示，随着公司内蒙定增项目产能逐步释放，规模效应逐步显现，叠加下游高景气度，预计2026年全年电池箔产销量将进一步提升，公司产品单吨净利润有望实现进一步上涨，业绩弹性十足。

　　2026年以来鼎胜新材股价走势情况（元/股）

　　需求回暖带来盈利修复的同时，鼎胜新材的原始股东也开启了新一轮减持。

　　据该公司此前公告，普润平方于2024年11月8日至15日减持公司股份907.78万股，减持总金额为9371.68万元；普润平方壹号于2025年3月25日至4月10日减持公司股份约1807万股，减持总金额为1.34亿元，合计减持金额约2.28亿元。

　　2026年1月30日，鼎胜新材披露减持计划公告，普润平方及普润平方壹号计划自公告披露之日起十五个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式合计减持不超过929.27万股（占总股本1%），通过大宗交易方式合计减持不超过1858.53万股（占总股本2%），即合计减持比例不超过公司总股本的3%。

　　截至2026年6月3日，本次减持计划时间区间届满，上述股东已完成减持。其中，普润平方减持1586.80万股，普润平方壹号减持225.01万股，二者合计减持1811.81万股，占公司总股本的1.95%，未超过原计划的3%上限。

　　减持完毕后，普润平方仍持有公司股份3959.16万股，占总股本的4.26%；普润平方壹号持有1484.64万股，占总股本的1.60%。二者合计持股5443.81万股，占公司总股本的5.86%。