盘面基本面仍然以过剩为主 纸浆期价维持震荡偏空

　　截至2026年6月5日当周，纸浆期货主力合约收于4846元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持53161手。

　　本周（6月1日-6月5日）市场上看，纸浆期货周内开盘报4922元/吨，最高触及4924元/吨，最低下探至4788元/吨，周度涨跌幅达-1.86%。

　　消息面回顾：

　　截至2026年6月4日，中国纸浆主流港口样本库存量229.8万吨，较上期去库1.3万吨，环比下降0.6%，本周期纸浆主港库存量由累库转为去库的走势。

　　据海关数据显示，2026年4月漂白针叶浆进口数量91.0万吨，环比+11.7%，同比+20.1%。全年累计进口量314.4万吨，累计同比+2.1%。

　　2026年4月中国纸浆进口量为321.8万吨，环比减少2.4%，同比增加11.2%，1-4月累计进口量为1255.6万吨，累计同比增加0.2%。

　　机构观点汇总：

　　三立期货：纸浆在供需宽松格局下，价格维持震荡偏空。后期关注港口库存、下游需求情况。

　　创元期货：盘面基本面仍然以过剩为主，高库存和大量仓单压制盘面反弹高度，国内外近期宏观消息面较差，引发空头资金大量涌入，持仓达到历史最高水平，博弈剧烈。与此同时现货价格目前全面跌破进口成本，追空并不合适。但目前各种因素结合也无法构成反转，若空头资金继续施压后续仍有探底动力。