太平洋证券：5月挖机需求高景气 内外销同比均高增

　　太平洋证券发布研报称，近日，中国工程机械工业协会发布2026年5月工程机械行业主要产品销售快报一，共销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%，其中国内销售11628台，出口销售13166台。5月挖机需求高景气，内外销同比均高增，该行看好国内外市场后续景气度继续向上，继续看好工程机械板块。

　　太平洋证券主要观点如下：

　　5月挖机需求高景气，内外销同比均高增

　　工程机械工业协会发布5月挖机销售数据，2026年5月共销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%，其中国内销售11628台，同比增长38.6%，增速较上月提升3.7pct，出口销售13166台，同比增长34.2%，增速较上月提升11pct。

　　国内销售同比高增长，继续看好内需向上

　　5月国内实现挖机销售11628台，同比增长38.6%，增速较4月继续提升，主要系：1)挖机自身需求处于向上周期，工程机械行业上一轮上行周期为2016-2020年，按照设备平均寿命8年左右，目前已处于存量设备更新期;2)去年同期负增长，基数很低，2025年5月挖机国内销售8392台，同比下降1.48%;3)头部主机厂集体发涨价通知，短期对需求有所提振，国内头部企业三一、徐工、柳工近期集体官宣涨价，三一自5月15日起，挖掘机产品价格上调5%;徐工自6月1日起，针对不同机型产品价格上调3-5个百分点;柳工自5月20日起，对挖掘机全系列产品价格上调5%。展望后续，该行认为行业在政策端利好持续推进下，以及叠加工程机械更新周期，继续看好后续国内需求向上。

　　出口销售高增长，海外需求超预期

　　5月出口销售13166台，同比增长34.2%，且增速较上月提升11pct，海外需求超预期，该行认为，海外在高油价、高基数下，出口仍然实现高增长，展望后续，随着海外景气度延续，加上国产品牌进一步对海外各区域市场的深耕，国产品牌在海外的份额也会继续提升，出口有望继续取得不错表现。

　　风险提示：国内下游开工情况不及预期;海外市场开拓不及预期等。