工业金属集体拉升，AI基建催生新蓝海？

　　6月12日，工业金属板块集体狂飙，其核心逻辑是AI基建带来的需求爆发与全球供给持续受限形成了共振，工业金属正从周期品蜕变为战略刚需。

　　需求爆发，AI基建催生“算力金属”新蓝海

　　AI产业的爆发式增长正为工业金属创造新的、持续性的增量需求，这是最核心的驱动力。铜和铝是电力传输的核心导体，在AI产业基建中扮演着至关重要的角色，AI数据中心、算力中心及配套的电网建设需要大量的电力和传输设备，直接拉动了对铜和铝的相应需求。

　　此外，韩国SK海力士在新一代NAND闪存中，使用金属“钼”替代传统的“钨”，其电阻更低，可有效提升芯片速度，这直接将钼推升为“半导体级战略金属”。

　　资源扰动，全球供给持续受限

　　印度尼西亚自由港公司5月7日在一份声明中表示，2025年发生的严重泥石流事故对地下矿区基础设施和作业系统造成严重影响，印尼Grasberg铜矿全面复产时间将由此前预计的2027年初推迟至2028年初，该铜矿是全球第二大铜矿。

　　据ALD和SMM的数据，2025年中东区域电解铝产能约692万吨/年，占全球9%。《金融时报》近日发文称，中东局势外溢对大宗商品的冲击正从能源扩展至工业金属领域，这种紧张状态可能延续数年。

　　基金经理看好铜铝估值修复行情

　　中邮核心优势和中邮周期精选的基金经理张屹岩认为，铜铝供给端过去一个月都出现了一些新增扰动，同时铜的库存数据出现了一些积极的变化，相关个股估值也已下跌至了历史相对较低水平，后续的估值修复行情或值得看好。由于目前市场的交易主线主要围绕AI 展开，部分还未被市场发掘的新材料机会也可以关注，未来将持续跟踪 AI 新技术对于上游原材料标的的映射。

　　注：中邮核心优势A申购费率为：100万元以下1.5%，100万元（含）—200万元1.2%，200万元（含）—500 万元0.8%，500 万元及以上1000元/笔，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-365日0.5%，365日(含365日)-730日0.25%，730日（含730日）以上0%。中邮核心优势C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.5%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的 0.4%的年费率计提。

　　注：中邮周期精选A申购费率为：100万元以下1.5%，100万元（含）—200万元1%，200万元（含）—500 万元0.8%，500 万元及以上1000元/笔，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.75%，30日(含365日)-180日0.5%，180日（含180日）以上0%。中邮周期精选C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.5%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的 0.6%的年费率计提。