国内第一、全球第三！精密线缆龙头同亚科技闯关港股，切入医疗与算力双高景气赛道

　　来源|时代商业研究院

　　2026年6月9日，广东同亚科技股份有限公司(以下简称“同亚科技”)已向香港联合交易所递交主板上市申请，独家保荐人为东方证券(国际)。

　　招股书显示，同亚科技是一家高性能精密金属连接线材供应商，主要专注于精密线缆导体的研发、生产及销售。根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，该公司占全球超微细线缆导体市场15.5%的市场份额，排名全球第三、中国第一。该公司产品广泛应用于智慧终端、精准医疗设备、低空经济及机器人、算力中心、新能源汽车及其他装备等领域。

　　在财务方面，同亚科技过去三年收入持续增长，但2025年毛利率有所下滑。2023—2025年，该公司总收入分别为1.72亿元、2.06亿元及3.03亿元。同期，年内溢利分别为3195.7万元、4194.3万元及4710.4万元。整体毛利率分别为29.4%、30.4%及25.1%。

　　在业务方面，同亚科技的产品主要包括精密线缆导体及精密金属丝绳。按产品线径划分，2025年来自微细产品(线径>0.03毫米，<0.1毫米)的收入为1.79亿元，占总收入的59.0%；来自超微细产品(线径≤0.03毫米)的收入为8374.4万元，占比为27.6%；来自常规产品(线径≥0.1毫米)的收入为2077.8万元，占比为6.8%。按应用场景划分，2025年来自智慧终端的收入为1.66亿元，占总收入的54.9%；来自精准医疗设备的收入为8611.3万元，占比为28.4%。

　　在客户集中度方面，同亚科技客户集中度较高。2023—2025年，来自前五大客户的销售收入占总收入的比例分别为63.6%、54.0%及51.0%。其中，来自最大客户的收入占比分别为35.1%、17.3%及15.8%。

　　在供应商集中度方面，同亚科技供应商集中度较高。2023—2025年，向五大供应商的采购额占总采购额的比例分别为57.3%、55.9%及55.8%。其中，向最大供应商的采购额占比分别为20.0%、17.1%及18.0%。

　　在研发投入方面，同亚科技持续进行研发投入。2023—2025年，研发开支分别为441.6万元、508.2万元及825.4万元，分别占同年总收入的2.6%、2.5%及2.7%。

　　同亚科技此次上市募集资金净额拟用于以下方面：扩充产能以应对市场需求及优化产能布局；增强研发能力；潜在的战略投资或收购；建立海外销售及营销团队并扩张海外销售渠道；实现生产流程的全面数字化；以及补充营运资金及一般企业用途。

　　同亚科技业务依赖智慧终端、精准医疗设备等多个下游行业对其产品的市场需求，相关市场的波动、低迷或变化可能对其业务造成重大不利影响。该公司面临市场竞争加剧的风险，若无法有效竞争，经营业绩及财务状况或会受到重大不利影响。该公司产能可能不足，且产能扩张可能不及预期。该公司主要原材料(铜、银、锡)的价格波动可能对成本及盈利能力造成重大不利影响。该公司依赖为数有限的主要供应商及主要客户，存在供应链及客户集中度风险。该公司于2023年及2025年录得经营活动现金流出净额，未来可能再次出现同样情况。该公司面临存货管理风险，包括减值、短缺或过剩，可能对财务状况造成不利影响。此外，该公司面临贸易应收款项的信贷风险及现金周转期较长的流动性风险。