实控人家族手握96%股权，“突击”分红4700万元！帅特龙冲刺北交所

　　北交所官网显示，深耕汽车内外饰功能件领域三十余年的国家级“制造业单项冠军示范企业”宁波帅特龙汽车系统股份有限公司(以下简称“帅特龙”)IPO申请于2026年6月26日已获受理，保荐机构为国金证券。

　　据招股书，帅特龙此次IPO拟募集资金6.04亿元，扣除发行费用后将全部用于新能源汽车智能化功能部件生产基地(一期)和新能源汽车智能化功能部件研发中心两大项目。

　　帅特龙成立于1994年10月，是一家集汽车内外饰功能件设计、开发、制造、销售为一体的国家高新技术企业，核心产品为门扣手、汽车内饰帘和车身功能件三大类。其中，汽车内饰帘产品作为公司核心发力点之一，已进入高端车型供应链并占据较高市场份额，持续驱动公司业绩增长。截至2025年12月31日，公司拥有境内授权专利193项，其中发明专利102项、实用新型专利91项，此外公司还取得境外授权专利6项。

　　报告期内(2023年至2025年)，帅特龙主营业务收入保持增长，但结构有所变化。门扣手作为传统优势产品，收入占比从2023年的42.18%下降至2025年的35.42%，而汽车内饰帘收入则从14.63%提升至20.61%。

　　财务数据显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为9.59亿元、10.93亿元和12.33亿元；归母净利润分别为1.0亿元、0.87亿元和1.01亿元。2024年，公司遭遇了“增收不增利”的尴尬，营业收入同比增长14%，但归母净利润同比下滑13.37%。

　　报告期内，公司毛利率分别为25.10%、24.69%、23.84%，呈现逐年下滑趋势。其中，主营业务毛利率分别为24.85%、24.44%和23.66%，基本稳定，稍高于同行业可比公司平均水平，但亦小幅下降。公司坦言，如果未来由于产品年降、激烈的市场竞争等因素导致公司产品销售价格下降以及原材料价格、人工成本等生产成本发生重大不利变化，公司将面临毛利率进一步下滑的风险。

　　公司现金流表现存在“大小年”现象。2023年经营活动现金流净额为1.25亿元，2024年骤降至3514万元，2025年又大幅反弹至1.73亿元。

　　值得关注的是，公司存在应收账款与存货“双高”隐患。截至2025年末，公司应收账款账面价值达4.43亿元，占资产总额的32.86%；存货账面价值2.6亿元，两者合计占资产比重过半。如果主要客户未来经营情况发生重大不利变化，市场需求变化或者客户大幅调整价格，公司应收账款无法及时回收，公司面临存货可能存在较大幅度减值的风险，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

　　财务内控不规范问题也备受关注。报告期内，公司存在向实际控制人吴志光、周小平及其一致行动人周伟力、吴锡辉以及关联方宁波腾尔鸿拆出资金的情况。虽然公司声称截至2024年已全部清理完毕，但在报告期内发生关联方资金占用，暴露出公司在治理和内控方面曾存在漏洞。

　　此外，公司还存在部分房产无法办理产权证书的情形。无证房产主要为食堂、宿舍、临时仓储、辅助车间及其他辅助用房等，占公司及子公司建筑物总面积的15.34%。如果上述无证房产被相关政府主管部门责令拆除，而公司又无法快速找到替代场所则会对公司经营造成一定不利影响。

　　股权结构方面，公司控股股东为吴志光，实际控制人为吴志光、周小平夫妇。其中，吴志光直接持有公司35.10%股份，通过宁波帅众间接控制公司6.00%股份，周小平直接持有公司18.00%的股份。吴志光、周小平通过一致行动人吴锡辉、吴蕾蕾、吴一扬、周伟力控制公司36.90%的表决权。吴志光、周小平夫妇合计直接及间接控制公司96.00%的股份。

　　值得一提的是，吴锡辉、周伟力、吴蕾蕾、吴一扬系实控人吴志光、周小平的子女。

　　报告期内，帅特龙实施了两次大额分红。2024年和2025年，公司分别支付股利分红款1700万元和3000万元，累计分红4700万元。实控人家族全额享有分红收益，引发上市前“突击分红”的质疑。

　　.读创客户端记者李耿光