斥资4.09亿元跨界军工芯片赛道，济民健康布局长城银河打造第二增长曲线

　　7月20日晚间，济民健康(603222)发布资产收购公告，公司计划斥资4.091亿元现金收购长沙中电汇智投资管理合伙企业(有限合伙)68.18%合伙份额，以此间接持有军工集成电路企业湖南长城银河科技有限公司20.455%股东权益，并掌握长城银河30%表决权。此番交易，标志着深耕医疗领域的济民健康正式跨界布局自主可控军工芯片赛道，推进产业转型。

　　公告显示，本次交易对价分三笔支付，济民健康将分别以2.119亿元受让龚国辉所持35.32%份额、2720万元收购杨正辉4.53%份额、1.7亿元受让国鼎军鑫(淄博)股权投资合伙企业28.33%份额。交易完成后，济民健康将成为中电汇智第一大合伙人，并获得长城银河董事会2个董事提名席位。

　　本次交易核心看点集中于标的长城银河的硬核产业基本面。资料显示，长城银河2015年成立，是具备全流程芯片自研能力的集成电路设计企业，同时为国家级高新技术企业、军民融合重点企业。企业以自主安全技术为核心，打造自有“银河飞腾”芯片品牌，产品矩阵覆盖通用DSP、行业专用SOC、AI芯片、微控制器等多品类。

　　现阶段，长城银河已推出30余款标准化货架芯片，客户覆盖国内十大军工集团及1500余家上下游配套单位，构建长期稳定的军工供应合作体系。同时，打通芯片架构研发、前端设计、流片封测、批量供货、技术服务全产业链，形成高性能、低功耗、高可靠三大成熟产品线，积累大量核心自主知识产权，持续夯实技术研发壁垒。

　　财务维度，长城银河经营基本面稳健。截至2026年3月末，企业资产总额8.30亿元，净资产5.79亿元；2025年全年实现营业收入3.67亿元，净利润达1.26亿元。今年一季度，长城银河账面亏损945.72万元，系大客户应收账款计提6487.31万元信用减值所致，剔除减值影响后，当期净利润达4762.24万元。

　　为锁定济民健康投资收益，本次交易设置了三年业绩对赌约束，转让方承诺长城银河2026至2028年三年累计净利润不低于3.6亿元。同时，为实现长城银河经营核心团队与上市公司长期利益绑定，济民健康控股股东双鸽集团于7月20日签署股份转让协议，拟出让公司6.86%流通股，长城银河龚国辉等10名核心管理层将通过认购私募产品，间接持有济民健康约2%股份。

　　对于济民健康而言，本次收购是公司跳出传统医药耗材、医疗服务主业的关键转型动作。公司主营注射穿刺器械、大输液、综合医院运营，行业增长空间受限，近年来业绩持续承压。通过布局军工自主芯片赛道，上市公司切入高景气硬科技领域，打造第二增长曲线。(厉平)