IPO备战近3年！光伏新贵身份早已改写

　　数字新能源获悉，近日，中国国际金融股份有限公司（简称“中金公司”）发布了对高景太阳能股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作进展报告的第十一期。

　　内容显示，本期辅导时间为2026年4月1日至2026年6月30日。

　　自2023年9月主动终止IPO，同年11月再次启动IPO，高景太阳能这近3年时间一直在为冲刺资本市场做准备。

　　首轮终止2个月后立即重启二次IPO

　　此前，2023年6月1日，高景太阳能递交首次公开发行股票并在创业板上市的招股说明书，该公司首次向A股发起冲击。彼时，高景太阳能拟募资50亿元，用于四川宜宾25GW硅棒和5GW硅片生产项目、研发中心建设以及补充流动资金。

　　同年6月25日，深交所向高景太阳能发出第1轮审核问询函。

　　第1轮问询函发布之后，迟迟未见高景太阳能的回复。终于在问询函发出的3个月后，高景太阳能向深交所递交了新的文件，不过不是针对问询函的回复，而是IPO的“撤销函”。

　　2023年9月28日，深交所发布公告称，27日，高景太阳能向深交所提交申请，撤销其在创业板上市申请文件。最终，深交所宣布高景太阳能首次IPO之旅终止。

　　对于为何突然选择撤退，高景太阳能并未公开回应。业内人士分析，一方面或许与政策收紧有关，另一方面或许与行业环境有关。“当前资本市场环境发生变化，公司价值存在明显低估。”同样于2023年9月宣布终止160亿元定增的通威股份当时也这样表。。

　　当时，有知情人士透露，未来不排除高景太阳能会择机再度提交上市计划的可能性。

　　首次IPO撤退仅2个月，高景太阳能就再次踏上了IPO之旅。

　　2023年11月28日，高景太阳能在广东证监局进行辅导备案登记。此次其选择的辅导机构依旧是中金公司。

　　在如此短时间内撤退再冲刺，不免让人对于高景太阳能首次选择撤回IPO的原因产生了疑问——可能不仅仅是行业环境的问题。

　　2024年1月10日至今，中金公司共发布了十一期对高景太阳能进行辅导工作的进展情况报告。

　　数字新能源DataBM.com发现，在前3期的报告中，“目前仍存在的主要问题及解决方案”一直是同样两个问题：落实募集资金投资项目和进一步明确公司的业务发展战略规划。

　　第1期辅导进展情况工作报告截图

　　自第4期开始，在“目前仍存在的主要问题及解决方案”这一板块中，上述两个问题不再出现，但同时也没有再具体举例问题，而是“并就发现的具体问题与高景太阳能、相关中介机构进行沟通，提出了相应的建议……”

　　不过，根据第40期的辅导工作报告，辅导工作小组一直在协助高景太阳能完善公司未来业务发展规划，制定具体计划及实施方案。

　　同时，笔者还发现，在前10期的“前期辅导工作中发现问题及解决情况”这一栏中，中金公司始终在辅导高景太阳能完善公司内部控制，提升内控水平。

　　最新的第11期辅导报告显示，依托前期系列辅导工作，高景太阳能的治理架构与内部控制体系得到持续优化完善。在“目前仍存在的主要问题及解决方案”一栏，高景太阳能当前主要面对的是，行业周期性调整带来的多重外部压力。

　　第11期辅导进展情况工作报告截图

　　如今的高景已非当年的高景

　　自2023年至今，高景太阳能仍在持续推进上市筹备。但经历了行业此轮周期的洗礼，高景太阳能已发生了一些变化。

　　首先是业务的拓展。

　　在第一次申报之时，高景太阳能还是一家纯硅片企业。根据2021年6月的招股书显示，截至2022年末，高景太阳能已建成30GW的单晶硅棒和单晶硅片产能。

　　如今的高景太阳能，早已将业务触角伸向了下游环节。根据高景太阳能官网信息显示，目前该公司分为三大业务板块：单晶硅棒/硅片、光伏组件和光伏电站。

　　2023年12月22-23日，高景16GW光伏组件生产项目投产仪式在广东省广州市花都区举行。该项目总投资109亿元，其中一期投资13.8亿元，规划产能为4GW。

　　根据2026年5月，高景太阳能官方公众号内容显示，目前高景太阳能整体组件出货量突破10GW。

　　其次是BC技术的押注。

　　2024年11月29日，高景太阳能与爱旭股份举行战略合作签约仪式，双方在硅片、电池、组件三大领域协同，实现BC组件的规模化生产。这一次签约，也被业内视为高景太阳能押注BC技术的开端。

　　确定BC赛道之后，高景太阳能开启了十足马力“狂奔”。

　　2026年5月7日，高景太阳能宣布广州基地第300万块BC组件正式下线。该公司表示，这标志着其完成了BC组件从产能爬坡到稳健交付的实质性跨越。

　　同时，该公司表示，其成为了全球唯二实现BC满屏组件量产的企业之一。

　　集采市场上，今年6-7月，高景太阳能先后入围中广核和大唐集团2家央企组件集采。其中，在中广核8.4GW组件集采中获得约1.2GW份额；在中国大唐集团11GW组件集采中双线入围BC、TOPCon标段。

　　由此可见，高景太阳能已从当初的“硅片新贵”变成了产业链协同发展的光伏企业。

　　从市场角度来看，高景太阳能正在努力降低对单一业务的依赖。不过，资本市场更看中的实打实的利润。

　　然而，在硅料、硅片、电池、组件价格已被全线击穿、光伏主产业链企业业绩集体陷入持续亏损的当下，对 A 股仍未言放弃的高景太阳能，这次会用什么样的硬核实力和产业蓝图，来打动资本市场？