关于北美算力需求、3.2T光模块前景……东山精密最新回应

　　7月21日，东山精密举办线上投资者交流会，易方达基金、富国基金、中信证券、华泰证券等超20家机构参会。公司就北美算力需求景气度、3.2T光模块前景、光芯片自研进展等市场关注问题进行了回应。

　　同花顺数据显示，7月21日，东山精密股价收报231元/股，涨幅为6.09%，总市值4231亿元。今年以来，东山精密股价累计上涨172.89%。

　　图片来源：同花顺

　　北美算力需求保持高度景气

　　对于市场高度关注的北美算力景气度，东山精密在交流中称，结合与海外云厂商的沟通情况，北美算力需求保持高度景气，海外头部云服务商持续加码算力基建，扩建节奏持续提速。上海证券5月研报印证了这一行业情况，该研报表示，北美四大云厂商2025财年战略重心全面向AI基础设施倾斜，将驱动云计算产业进入“智算资本开支”新周期，资本支出的大幅增长有望带动相关上下游产业链市场的继续扩容，相关硬件设备企业或处于长期稳定的业绩增长态势。

　　东山精密最新披露的2026年半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现归母净利润29亿元—30亿元，同比增长282.58%至295.78%。业绩大幅增长由多重因素共同驱动：消费电子、汽车零部件等传统主业稳步增长；光模块业务整合效果显现，新增产能爬坡、新客户导入进度符合预期；前期布局的数据中心产业投资陆续兑现收益。

　　EML与硅光并行发展

　　关于3.2T光模块中长期发展前景，东山精密表示，1.6T产品在2028年之后仍将是市场主流，3.2T产品距离大规模商业化应用尚有较长时间。

　　在光芯片领域，公司坚持EML与硅光并行发展。公司表示，相较EML方案，硅光具备成本优势，对应产品毛利率表现更佳。目前公司硅光方案已与上游供应商深度协同，海外头部云服务商已提前锁定相关产能并指定配套供应商规格。

　　自研光芯片持续实现突破，100G、200G EML芯片已实现批量出货，芯片良率基本持平；2025年采购的MOCVD设备已于2026年二季度装机调试，2026年新增采购设备将于2027年初起分批交付。针对2.5D/3D堆叠封装技术迭代，公司表示，将根据客户需求同步落地配套产品。

　　根据国盛证券研报，当前高端光芯片供应紧缺，东山精密子公司索尔思具备光芯片IDM自研及量产能力，为国内少数、全球为数不多具备100G、200G高端光芯片量产能力的厂商，CWlaser已实现规模化量产，单波400G EML高速光芯片研发项目稳步推进。光模块方面，公司产品覆盖10G至1.6T全速率，并持续推进3.2T及以上光模块研发；公司光模块海外生产基地建设稳步推进，助力海外客户交付。

　　产能建设稳步推进

　　对于2026年—2027年AI服务器800G光模块的产能爬坡节奏，东山精密表示，面向AI服务器的800G光模块产能将持续稳步提升，生产所需各类核心物料已基本落实。海外产能布局上，泰国制造基地已有厂房完成主体结构施工，同步推进新建厂房建设，主要用于光模块组装产能扩充。

　　东山精密6月17日公告称，公司第七届董事会第二次会议审议通过子公司索尔思光电及其子公司在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目，项目总投资额为12亿美元。公司表示，鉴于索尔思光电现有光芯片及光模块的产能规模已无法满足行业及下游客户需求，此次投资将提升索尔思高端光芯片、光模块产能，满足下游客户在AI算力服务器相关核心产品上的中长期采购需求，进一步优化公司产品结构和盈利能力。

　　客户拓展方面，公司表示，已对接绝大多数海外云服务商，多家客户处于产品测试、验厂阶段，现有产能可匹配后续落地订单，受客户保密协议约束未披露合作厂商名称。对于行业价格与长期竞争格局，公司判断，光模块产品单价可能小幅下行但跌幅可控，伴随出货总量快速增长、生产制造效率持续优化，头部企业整体毛利率有望保持平稳，长期行业资源将持续向龙头集中。

　　关于“公司2027年净利润400亿元”的市场传闻，东山精密明确澄清，企业不对外发布业绩预测，AI算力赛道成长空间广阔，对中长期发展保持乐观，具体经营业绩以公司披露的定期报告为准。

　　值得关注的是，7月20日，东山精密还发布了关于回购公司股份方案的公告，拟自董事会通过回购股份方案之日起12个月内回购2亿元—3亿元股份，用于员工持股计划或者股权激励，回购价格不超过367.04元/股。