多肽CDMO竞争持续升温 药明康德的先手优势还在持续扩大

　　消息 近日，三星生物宣布计划以14.6亿瑞郎（折合18.1亿美元）的对价全资收购瑞士CDMO企业PolyPeptide，借此强势切入高速增长的多肽原料药与减重药物赛道。这笔韩国生物制药史上规模最大的并购案释放出明确信号，全球多肽CDMO行业集中度正在快速提升，正式进入巨头竞速的新周期。

　　随着GLP-1等减重药物需求的爆发，多肽分子合成工艺复杂的特性使得药企高度依赖CDMO外包生产能力。然而，在这个资本竞相涌入的赛道，决定胜负的从来不是资本的厚度。谁能更快跑通高壁垒分子的工艺路径、谁能更稳定地实现大规模订单交付、谁能建立覆盖全链条的技术纵深，谁才能真正站稳头部位置。

　　面对巨头环伺的行业变局，药明康德（603259.SH/2359.HK）早已凭借前瞻性战略布局抢占了制高点。早在2011年，药明康德便涉足多肽领域，2018年整合推出WuXi TIDES平台，构建了从药物发现、CMC开发到商业化生产的"一体化、端到端"CRDMO服务能力。在产能交付方面，截至2025年底，公司多肽固相合成反应釜总体积已突破10万升，稳居全球第一梯队，并正加速向13万升迈进。

　　产能只是参与竞争的必要条件，真正拉开差距的，是平台长期沉淀、无法被资本快速复制的技术深度。药明康德的WuXi TIDES平台跳出了传统单一固相合成的路径依赖，通过多技术融合攻克了复杂多肽、寡核苷酸领域的一系列行业共性工艺难题。在多肽合成领域，某早期开发阶段的项目采用传统化学合成需经历三十余步反应，总收率不足1%。团队对整条合成路线进行系统性重构，定向进化了十余种酶，最终使合成步骤减少了十余步，总收率提升了数十倍。这背后正是TIDES平台将SPPS-LPPS混合策略与酶催化深度融合的结果，不仅突破了收率瓶颈，更在非天然氨基酸项目中实现有机溶剂使用量下降超90%。

　　在寡核苷酸领域，针对长链RNA制备这一传统固相合成的技术难点，TIDES团队同样给出了创新解法。团队采用酶促连接策略，开发高活性连接酶将多个短链RNA片段拼接成长链，精准突破了制备瓶颈。该方法酶连接效率超过95%，粗品纯度高达98%，并成功应用于复杂的双链siRNA-GalNAc偶联分子。

　　此外，针对TIDES范畴内的多肽偶联药物（PDC）等复杂偶联物，药明康德同样具备加速分子发现的能力。依托D2B（Direct-to-Biology）平台，团队可在微孔板中进行纳摩尔级高通量化学反应并直接用于生物测试，仅需2-3周即可完成上千个化合物的设计、合成与筛选。

　　在多肽赛道迈入商业化放量与产能大考的新阶段，资本并购固然能迅速扩张版图，但真正的产能与技术壁垒仍需时间沉淀与持续投入。药明康德凭借超10万升的庞大产能储备与全栈CRDMO技术平台，不仅构筑了难以逾越的护城河，更将作为全球医药创新产业链的核心基础设施，为复杂多肽药物的加速落地持续赋能。