mRNA疫苗“搅动”A股,医药股掀涨停潮,成色几何

　　受默沙东与莫德纳(Moderna)联合研发的mRNA个性化癌症疫苗III期临床试验取得阳性结果的消息提振,8月20日,A股医药板块掀起涨停潮,百克生物(688276)、华大智造、近岸蛋白等多只个股涨停或涨超10%。

　　记者梳理发现,股价上涨背后,上述企业虽在mRNA疫苗管线上有所布局,但多数仍处于临床早期。业内人士也指出,本轮行情更多是情绪催化下的概念炒作,持续性存疑,投资者需警惕追高风险。

　　“满屏”涨停

　　8月20日,A股医药股掀涨停潮。截至当日收盘,三元基因涨幅达29.97%,百克生物、华大智造、近岸蛋白、康希诺、康华生物、石药创新、沃森生物、康泰生物等17只个股20CM涨停,义翘神州、惠泰医疗、华大基因、华兰疫苗等多股涨超10%。主板方面,双鹭药业、神奇制药、西藏药业、万泰生物等也均以涨停收盘。

　　消息面上,8月19日,默沙东与莫德纳宣布,双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeran autogene首个III期临床试验取得初步阳性结果。该试验INTerpath-001共纳入1137名已接受手术切除的IIB-IV期高危黑色素瘤患者,结果显示联合默沙东免疫药物Keytruda后,达到了无复发生存期(RFS)的主要终点和无远处转移生存期(DMFS)的关键次要终点。这是全球首个成功的mRNA个性化新抗原癌症疗法III期试验,标志着mRNA技术首次从传染病疫苗正式扩展至肿瘤治疗领域。莫德纳首席执行官表示,该产品最快有望于2027年获批上市。

　　受此消息影响,8月19日晚间莫德纳股价上涨176.97%,报174.38美元/股;默沙东股价上涨12.6%,报152.2美元/股。

　　在科方得咨询机构负责人张新原看来,这一轮医药股集体大涨,是海外mRNA肿瘤疫苗三期试验取得阳性结果催化出的情绪行情。莫德纳临床突破打开了mRNA技术的想象空间,市场重新评估国内相关平台企业、上游耗材设备公司的长期价值。

　　苏商银行特约研究员武泽伟表示,医药股掀涨停潮,由海外mRNA肿瘤疫苗临床利好消息直接催化,短期情绪驱动特征显著,蕴藏一定概念炒作风险。投资者需要区分产业长期空间与短期交易热度,警惕脱离研发进展的盲目追涨,理性看待事件带来的脉冲行情。

　　布局情况各异

　　mRNA疫苗即以病原体抗原蛋白对应的mRNA结构为基础,通过不同的递送方式递送至人体细胞内,经翻译后能刺激细胞产生抗原蛋白、引发机体特异性免疫反应的疫苗。

　　据了解,8月20日涨幅居前的个股中,多家公司曾公开表示在mRNA疫苗相关管线上有所布局。但具体而言,各家公司的情况不尽相同,部分拥有实质性的mRNA技术平台与管线储备,另一些则仅为关联业务或平台技术储备。

　　其中,三元基因的核心业务围绕基因工程药物展开,主要产品为重组人基因工程α1b干扰素。

　　华大智造以仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售为主要业务。记者以投资者身份致电华大智造董秘办电话被告知,“公司主要是做上游软件硬件的相关设备,设备需求涉及到测试需求的话会和mRNA疫苗有关系”。

　　据百克生物4月在接受调研者提问时表示,公司已建立“mRNA疫苗技术平台”并持续推进mRNA平台技术拓展应用。截至目前,公司在研产品HSV-2疫苗正在开展Ι期临床试验,是国内首个开展临床研究的HSV-2疫苗。此外,公司通过对外投资传信生物,进一步完善mRNA疫苗相关知识产权体系,推进mRNA技术在研管线研发,促进公司实现产品及技术多元化。传信生物研发的通用型肿瘤mRNA疫苗正在开展IIT临床试验,截至2025年12月已完成10例患者入组。

　　近岸蛋白主营业务为靶点及因子类蛋白、重组抗体、酶及试剂的研发、生产和销售及提供生物药、体外诊断、生命科学基础研究等领域的全流程应用解决方案,mRNA原料酶是公司的代表性产品之一。

　　康希诺主营业务为研发、生产和商业化符合中国及国际标准创新型疫苗,在 mRNA技术平台的建设方面,公司开发了一种基于新型可离子化甾醇脂质(ISL)的三组分脂质纳米颗粒(ISL-3C-LNP)递送系统。另据康希诺4月在投资者互动平台上表示,公司专门设立mRNA及新型佐剂研发团队,目前mRNA技术路径主要聚焦于RSV、带状疱疹疫苗等产品的开发。

　　康华生物的主营业务产品包括冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)和 ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗。据2025年年报,康华生物的研发管线也涵盖mRNA疫苗平台,已形成覆盖多技术路线的创新疫苗平台矩阵。

　　石药创新在生物制药领域重点聚焦ADC、mRNA疫苗等前沿赛道,产品管线覆盖肿瘤、代谢、自身免疫疾病及感染性疾病等多个治疗领域。截至2026年6月末,公司mRNA疫苗管线包括度恩泰?、度恩泰2?、SYS6017。

　　记者以投资者身份致电康泰生物董秘办获悉,公司仅在mRNA核酸疫苗领域有所布局。据2025年年报,康泰生物主营人用疫苗的研发、生产和销售,建立了病毒疫苗、细菌疫苗、基因工程疫苗、多糖蛋白结合疫苗、联合疫苗、病毒载体疫苗、新型佐剂、mRNA核酸疫苗等多元化研发平台。

　　行情能否持续

　　大涨之后,市场最为关注的是这轮行情能否持续。

　　北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇表示,本次取得突破的产品来自海外,A股多数企业并未参与该项目。国内企业的mRNA癌症疫苗管线大多处于临床早期,距离III期试验、商业化落地还有数年周期,短期很难转化为实际业绩。部分涨停个股仅有平台技术储备,并无肿瘤疫苗实质管线,仅属于赛道逻辑映射。上游产业链企业虽长期逻辑扎实,但海外产品尚未获批,大规模采购尚未兑现。

　　张新原认为,行情很难维持普涨式的连续暴涨,后续会慢慢走向分化。具备完整mRNA技术平台、管线稳步推进的企业更容易消化短期涨幅,仅蹭热点的标的大概率出现回落。需要重点跟踪国内mRNA肿瘤疫苗临床进度、重要试验数据披露、行业政策以及海外莫德纳试验完整结果公布这些节点,以此判断行情能否由概念炒作转向基本面驱动。

　　邓勇同样认为,仅靠海外单一利好难以维持普涨格局,后续行情大概率走向分化。无实质管线支撑的题材标的热度容易快速消退;具备完整mRNA技术平台、管线持续推进的企业,才有中长期估值修复的机会,行情需要产业实质信号承接。