关于A股后市，机构最新研判

　　本周，A股市场冲高回落，石油石化、有色金属、银行、煤炭等价值风格板块再度走强，计算机、电子等科技风格板块承压。展望后市，业内机构认为，本轮修复行情仍有望延续，但指数向上突破需要更强催化。展望三季度后半程，建议围绕政策主线、景气验证方向，把握结构性机会。

　　行业板块方面，机构建议继续关注AI方向的AI材料、国产算力链等细分领域；从景气度边际变化角度出发，创新药、有色金属、新能源等方向值得重视。

　　机构后市投资观点

　　中国银河：后市行情将以结构性轮动修复为主

　　短期市场指数层面仍受海外波动、筹码结构扰动而出现震荡反复，板块之间的博弈与再平衡持续，但外部冲击更多体现为阶段性扰动，国内政策信号与产业主线逻辑并未改变。放眼三季度后半程，行情将以结构性轮动修复为主，建议围绕政策主线、景气验证方向把握结构性机会。

　　中信建投：指数向上突破需更强催化

　　本轮修复行情仍有望延续，政策托底意愿明确，但增量资金尚未形成趋势性合力，存量博弈特征明显，指数向上突破需要更强催化。配置上，在科技板块交易拥挤度下降和筹码结构出清后，继续将AI算力龙头作为核心进攻方向，同时兼顾景气与平衡，看好创新药、有色金属、机械、新能源、红利等板块。

　　开源证券：重点关注AI材料、国产算力链等方向

　　当前，外部冲击尚未破坏A股中期运行的核心逻辑，但海外环境较此前明显复杂，美债长端利率、油价以及全球科技股波动均有所抬升，后续需要进一步降低斜率预期，并适应波动率明显抬升的市场环境，配置上重点关注AI材料、国产算力链，海外算力链中的PCB、光模块上游，以及电力设备、能源金属、液冷等科技外溢形成的新景气方向。

　　汇添富基金：景气度或仍是后市结构的“胜负手”

　　相较于上半年市场对于AI的极致定价，当前宏观和产业环境更加支持行情广度的提升，景气度或依然是后市结构上的“胜负手”。展望后市，或可关注AI硬件方面能够驱动全球资本开支再次上修的新叙事；从相对性价比的角度，光通信、PCB等方向北美算力链龙头需要提高重视；从景气度边际变化角度，创新药、有色金属、新能源等方向值得重视。

　　国泰基金：提高对盈利确定性的权重

　　当前超跌反弹逻辑已经兑现，市场逐渐进入震荡筑底以等待共识和情绪重新凝聚的新阶段。8月中下旬中报披露最为密集，业绩将成为行情分化的核心标尺，估值则是重要安全防护垫。建议降低对纯概念炒作或简单超跌逻辑的依赖，转而提高对盈利确定性的权重。

　　华安基金：关注两市成交额能否企稳回升等因素

　　当前A股已经从前期单一成长主线逐步进入多线索并存的结构性市场，后续重点关注两市成交额能否企稳回升、创业板指相对上证指数的强势能否得到市场广度确认、贵金属和有色商品价格上行持续性等。

　　影响后市投资大事件

　　长存控股IPO已受理

　　日前，上交所网站显示，长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市IPO审核状态变更为已受理，拟融资金额为330亿元。公司简称为“长存控股”，保荐机构为中信证券和中信建投。

　　财政金融协同促内需政策迎优化完善

　　日前，财政部、中国人民银行、金融监管总局发布通知，明确进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作。通知明确，扩大贴息范围。将信用卡专项分期、消费分期、预借现金分期等新发生信用卡各类分期业务纳入个人消费贷款财政贴息政策支持范围，贴息比例为年化1个百分点。

　　美联储主席沃什将亮相杰克逊霍尔全球央行年会

　　当地时间8月27日至8月29日，杰克逊霍尔全球央行年会将召开，美联储主席沃什将发表主旨演讲，这是他出任美联储主席后首次亮相杰克逊霍尔全球央行年会，演讲内容备受关注。

　　英伟达下周公布最新财报

　　北京时间8月27日凌晨，英伟达将公布其最新财报，考虑到公司业绩被市场视为整个AI生态的风向标，因此其业绩表现或将对AI板块乃至整个科技板块带来重要影响。