135.87万元成本换来44.62亿元收入，荣昌生物靠对外授权大赚

　　8月24日，荣昌生物（688331.SH）发布最新半年报，在对外授权交易和药品销售的共同推动下，公司同比扭亏为盈的同时，实现了业绩的大幅增长。

　　具体来看，荣昌生物2026年上半年营业收入58.53亿元，同比增长433.11%；归母净利润46.62亿元，2025年同期亏损4.5亿元，实现扭亏为盈；扣非归母净利润43.38亿元，2025年同期亏损4.46亿元。

　　荣昌生物表示，业绩大幅增长主要是由于报告期内公司核心产品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入持续增长；同时，公司与艾伯维就RC148签署独家授权许可协议，艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利，技术授权收入大幅增加。

　　2026年1月12日，公司与艾伯维就RC148签署独家授权许可协议，该协议于2026年3月10日生效。根据协议，艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利。作为代价，公司将收到一笔6.5亿美元的首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的额外开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。

　　2026年4月，公司已就上述独家授权许可协议从艾伯维（透过其控股公司）收到6.5亿美元的首付款。

　　对外授权收入也占据荣昌生物半年度营收的“大头”，占比约76%；仅有13.47亿元来自商品销售，占比23%。

　　另外，中报显示，荣昌生物此次44.62亿元的对外授权收入对应的成本仅135.87万元，大幅拉高当期利润水平。然而未来期间能否持续取得同等规模的对外授权收入仍需打上问号。

　　药品销售方面，2026年上半年13.47亿元的药品销售收入相较上年同期的10.92亿元，有约23%的同比增幅。

　　荣昌生物核心产品泰它西普、维迪西妥单抗均于2021年进入医保目录。中报显示，截至2026年6月30日，公司自身免疫商业化团队已组建约900人的销售队伍，泰它西普在中国已获得系统性红斑狼疮、类风湿关节炎、重症肌无力、干燥综合征（干燥病）和免疫球蛋白A 肾病五个适应症的上市许可，自身免疫商业化团队已完成超过1200家医院的药品准入。

　　在研产品方面，中报显示，荣昌生物目前共有七个分子处于临床开发阶段，正在针对几十种适应症进行临床开发。