展芯股份2026年半年报：减值损失减少，利润增营收降

　　蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，展芯股份(301707.SZ)公布2026年中报，公司依托高可靠模拟芯片及微模块主业，受益于长账龄应收款清收力度加大带来的信用减值损失大幅减少，报告期业绩实现稳健增长；同时，经营活动现金流显著改善，资产结构进一步优化。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.27亿元，同比下降3.98%；归母净利润1.43亿元，同比增长15.20%；扣非净利润1.41亿元，同比增长14.15%。经营活动产生的现金流量净额为2.28亿元，同比激增41110.47%，主要系销售回款增加所致。期末总资产16.36亿元，较上年度末增长9.53%。营收小幅下滑而利润双位数增长，反映出公司盈利质量提升，但营收规模仍面临一定压力。

　　从业务结构看，集成电路产品实现营收1.73亿元，占总营收比重约53%，毛利率高达86.55%；微模块产品实现营收1.17亿元，占比约36%，毛利率为78.82%，同比提升4.10个百分点。两大核心板块合计贡献了绝大部分收入与利润。分立器件及其他业务收入规模较小且同比大幅下降。

　　业绩变动方面，营收微降主要受下游军工电子行业短期采购节奏波动影响，部分合同负债确认为收入但新订单确认节奏有所调整。利润端的大幅增长并非源于主营业务规模的扩张，而是得益于财务结构的优化：公司加大长账龄应收账款清收力度，使得信用减值损失由上年同期的净计提转为大额冲回或大幅减少，直接增厚了当期利润。此外，营业成本同比下降12.48%，幅度大于营收降幅，推动整体毛利率略有修复，显示出公司在成本控制及产品结构调整上的成效。研发投入持续增加至5866.86万元，占营收比例接近18%，为后续产品迭代提供支撑。

　　展望未来，军工电子行业国产化替代已进入“好产品替代”的高质量发展阶段，对供应商的自主可控程度和技术研发能力提出更高要求。公司凭借“芯片设计+先进封装设计+测试筛选”的一体化模式，在军工电源管理芯片领域保持头部地位，有望持续受益于国防信息化建设和装备更新迭代带来的长期需求。然而，行业竞争加剧、新产品研发及客户导入不及预期、以及军品采购计划的季节性波动仍是主要风险。后续需重点关注公司在新产品如信号链芯片领域的市场拓展进度，以及经营性现金流与净利润的匹配持续性。