瑞斯康达2026年半年报：营收显著增长，亏损大幅收窄

　　蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，瑞斯康达(603803.SH)公布2026年中报，公司依托光网络及数通智算业务协同发力，受益于运营商算力基建投入增加及海外市场拓展，报告期营收实现显著增长，亏损大幅收窄；同时，销管研三项费用有效控制，经营现金流状况较上年同期明显改善。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入6.56亿元，同比增长21.71%；归母净利润为-0.45亿元，同比减亏3764万元；扣非净利润为-0.62亿元，同比减亏4206万元。经营活动产生的现金流量净额为-0.61亿元，净流出规模较上年同期的-1.35亿元大幅缩减。公司营收与利润同步改善，主业盈利能力逐步修复，但仍未实现扭亏为盈。

　　从业务结构看，公司坚持运营商、政企和国际市场三点支撑。在运营商市场，公司锚定光网络发展，相继中标中国移动CPE OTN设备集采及中国联通多个省份接入型OTN扩容项目，巩固了OTN、DCI-BOX等核心技术的市场地位。

　　在政企业务方面，子公司瑞斯数科深耕电力、交通等重点行业，成功入围国家电网输变电项目GPON设备集采，并中标湖南省高速公路集团路由器、交换机集采项目，带动政企收入同比大幅增长。

　　国际业务方面，尽管面临地缘政治及原材料价格上涨挑战，公司凭借IP路由交换及全光传输产品在亚非拉等新兴市场的突破，海外收入实现同比大幅增长。分产品来看，传输类设备、数通类设备及软件产品构成了主要收入来源，其中软件产品毛利率较高，对整体毛利形成支撑。

　　业绩改善主要得益于收入规模扩大及降本增效措施落地。报告期内，公司销管研三项费用合计同比减少15%，其中销售费用下降16.47%，研发费用下降16.60%，主要系强化市场投入产出考核及研发产线组织结构优化所致。此外，信用减值损失由上年同期的收益1850万元转为损失1067万元，存货跌价损失增加，一定程度上拖累了净利润表现，但相较于营收增长和费用节约，整体盈利质量仍呈向好趋势。

　　展望下半年，通信行业紧扣AI融合与6G预研主线，5G-A规模商用加速将带动高带宽光通信设备需求。公司将继续交付高带宽光通信设备以满足算力中心扩容需求，并推进5G-A场景落地。然而，公司仍面临应收账款坏账风险，期末应收账款达6.50亿元，占流动资产比重较高；同时存货账面价值6.55亿元，存在跌价风险。后续需重点关注运营商资本开支落地情况及公司回款节奏，以及新业务在海外市场的订单转化效率。