华工科技2026年半年报：海外收入翻倍，净利高增现金流承压

　　蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，华工科技(000988.SZ)公布2026年中报，公司依托光互联、智能感知及智能制造三大核心业务协同发力，受益于AI算力基础设施建设带来的高速光模块需求爆发，报告期业绩实现显著增长；同时，海外业务收入翻倍，全球化经营成效显现，但经营性现金流因备货增加而承压。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入78.22亿元，同比增长2.53%；归母净利润11.86亿元，同比增长30.17%；扣非净利润7.47亿元，同比增长2.42%。经营活动产生的现金流量净额为-11.98亿元，净流出规模较去年同期扩大。公司营收保持平稳增长，但利润增速远超营收，主要得益于非经常性损益的大幅贡献；扣非净利润增速与营收基本同步，反映主业盈利能力保持稳定，但现金流状况需引起关注。

　　从业务结构看，光电器件系列产品是公司的收入支柱，报告期实现营收38.03亿元，占总营收比重达48.62%，其中AI高速光互联业务营收快速增长。公司800G、1.6T系列光模块实现全球化批量交付，并率先完成3.2T NPO产品研发，技术迭代推动产品附加值提升。

　　激光加工装备及智能制造产线实现营收19.29亿元，同比增长15.09%，毛利率维持在31.86%的高位，新能源汽车和船舶行业订单占比显著提升。敏感元器件业务实现营收18.79亿元，虽同比微降3.28%，但在压力传感器、气体传感器等新品种上取得突破，客户结构持续优化。分地区看，国外收入达16.48亿元，同比大幅增长115.67%，成为本期业绩的重要增量来源。

　　业绩变动方面，归母净利润高增主要受非经常性损益影响。报告期公允价值变动收益达4.36亿元，主要系持有交易性金融资产公允价值上升所致；投资收益1.90亿元，同比大幅扭亏。相比之下，扣非净利润仅增长2.42%，与营收增速匹配，表明主业增长动力主要来自销量和产品结构优化，而非利润率的大幅跃升。值得注意的是，公司为应对订单增长及原材料供应波动加大备货，导致存货增加9.27亿元至45.08亿元，货币资金减少13.54亿元，致使经营现金流大幅流出。

　　展望后续，全球AI算力建设仍处于高景气周期，高速光模块需求有望持续释放，为公司光互联业务提供强劲支撑；同时，新能源汽车智能化及储能产业发展将带动传感器需求扩容。然而，公司面临国际贸易摩擦、汇率波动及行业竞争加剧等风险，且高额的非经常性收益不具备持续性。后续需重点关注公司800G/1.6T光模块的出货放量情况、经营性现金流的改善进度以及存货周转效率的变化。