内蒙一机2026年半年报：销售结构变化致毛利降，营收利润双降

　　蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，内蒙一机(600967.SH)公布2026年中报，公司依托装甲车辆及铁路货车等核心业务，受制于产品销售结构变化导致的综合毛利率下降，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，部分产品未到结算期致使经营活动现金流大幅净流出。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入52.32亿元，同比下降8.64%；归母净利润1.72亿元，同比下降40.72%；扣非净利润1.68亿元，同比下降41.61%。经营活动产生的现金流量净额为-7.60亿元，净流出规模同比扩大374.31%。总资产较年初减少19.32%，主要系存货及应收票据等流动资产规模收缩所致。公司营收与利润同步下滑，且经营现金流显著承压，反映出当期交付节奏与回款周期对资金占用影响较大。

　　作为我国主战坦克、轮式战车及中口径火炮的核心研制基地，公司业务涵盖军品、铁路货车、车辆零部件及安全应急装备。报告期内，军品业务坚守强军首责，重大工程按期推进，军贸产品在传统市场稳固的同时向高端市场迈进；民品方面，铁路货车任务饱满，外贸高端平车发往澳大利亚试用，安全应急装备成功打入山西、河北等新市场。然而，受各品类销售占比出现结构性差异影响，公司综合毛利率同比有所下降，直接拖累了整体盈利水平。此外，研发费用同比减少30.00%，主要系上半年多为方案论证等前期工作，大额实物投入集中在下半年，这也对当期成本结构产生一定影响。尽管投资收益因理财产品到期有所贡献，但难以抵消主业毛利下滑带来的冲击。

　　展望后续，随着“十五五”规划开局，国防现代化建设与陆军装备升级将持续提供需求支撑，军贸业务有望成为新的增长引擎。铁路货车行业在智能化、绿色化转型及“散改集”政策推动下，有望迎来技术革新带来的增量空间。但公司仍面临军工体系开放带来的竞争加剧、原材料价格波动以及应收账款回收等风险。后续需重点关注下半年大额研发及生产投入后的产品交付进度、军贸订单落地情况以及经营现金流的改善状况。