海南海药2026年半年报：核心制剂收入下滑，亏损扩大净资产转负

　　蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，海南海药(000566.SZ)公布2026年中报，公司依托抗生素全产业链优势及创新药研发推进，受制于核心制剂产品收入下滑及子公司折旧增加等因素，报告期业绩持续亏损且亏损幅度扩大；同时，经营活动现金流大幅收缩，债务规模维持高位，财务压力依然显著。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.21亿元，同比下降28.65%；归母净利润为-2.12亿元，上年同期为-1.58亿元，亏损扩大；扣非净利润为-2.52亿元，上年同期为-1.81亿元。经营活动产生的现金流量净额为0.12亿元，同比下降62.76%。期末归属于上市公司股东的净资产为-1.32亿元，较期初由正转负。公司营收与利润双降，主业造血能力减弱，且净资产转为负值，财务状况承压。

　　从业务结构看，医药制造板块实现收入2.38亿元，占比74.19%，同比下降32.53%，毛利率21.07%，下降10.56个百分点；医疗服务板块收入0.78亿元，占比24.26%，同比下降6.91%。分产品看，肠胃康系列收入0.67亿元，同比大幅下降40.44%；头孢制剂系列收入0.27亿元，同比下降41.44%，且该系列产品毛利率为-8.75%，出现倒挂；原料药及中间体收入0.62亿元，同比增长4.05%，但毛利率为-19.81%，主要受成本上升影响。业绩下滑主要源于核心制剂产品受政策及市场行情影响销量减少，以及子公司重庆天地药业乌杨产业园项目转固导致折旧同比增加。此外，联营企业投资损失增加也拖累了整体利润表现。尽管公司推进降本增效，但未能完全抵消收入下滑和固定成本增加的影响。

　　当前医药行业监管趋严，集采常态化及医保支付改革持续深化，对传统仿制药企业形成价格与合规双重压力。公司虽在抗肝纤维化、抗癫痫等1类新药研发上取得进展，但尚未形成规模化收入贡献。后续需重点关注核心制剂产品的市场企稳情况、原料药业务的盈利改善进度，以及公司如何化解净资产为负带来的退市风险警示压力。