中国黄金2026年半年报：推进高端化布局，营收净利双降

　　蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，中国黄金(600916.SH)公布2026年中报，公司依托黄金珠宝全渠道营销体系，受制于金价高位震荡及消费需求分化，报告期业绩承压前行；同时，公司推进高端化布局与数智化建设，并推出中期现金分红方案。

　　财报数据显示，报告期公司实现营业收入249.00亿元，同比下降19.93%；归母净利润2.79亿元，同比下降12.35%；扣非净利润2.85亿元，同比下降8.13%。经营活动产生的现金流量净额为-9.36亿元，由上年同期的净流入转为净流出，主要系存货金额增加及经营性应付项目减少所致。公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.92元（含税），共计分配现金红利1.55亿元，占半年度归母净利润的55.32%。营收与利润双降，且经营现金流大幅流出，反映公司在金价波动环境下备货压力增大，业绩增长质量面临考验。

　　公司主营业务涵盖黄金、K金珠宝的销售及受托加工等，销售模式包括直销与经销。报告期内，受黄金产品销量同比下降影响，公司营收规模收缩。尽管收入下滑，但扣非净利润降幅小于营收降幅，显示主业盈利韧性尚存。渠道方面，加盟渠道持续优化，成功入驻长沙IFS国金中心等高端商业综合体；银行大客户渠道深耕存量合作，顺利落地农业银行合作项目并入围招商银行自营采购名录；电商渠道通过直播业务提升转化率，品牌首饰线上销售额同比有所增长。然而，存货的大幅增加导致经营性现金流显著恶化，期末存货账面价值达44.31亿元，较期初增加约2.92亿元，叠加应收账款同比增长40.56%，资金占用压力凸显。此外，子公司中金精炼（深圳）科技集团有限公司亏损1.47亿元，对整体业绩形成拖累。

　　当前黄金消费市场呈现结构性分化，黄金首饰消费同比下降33.88%，而投资属性的金条及金币消费同比增长28.42%。金价上半年下跌11.21%，加剧了市场需求的不确定性。公司虽通过构建“民生、科技、文化”黄金产品体系应对需求变化，但仍面临市场竞争加剧、金价波动及存货减值等多重风险。后续需重点关注金价走势对公司存货价值的影响，以及经营现金流能否随销售回款改善而修复。