圣泉集团：有知名机构聚鸣投资参与的多家机构于9月3日调研我司

　　消息，2026年9月8日圣泉集团(605589)发布公告称中信资管、UBS AM、Keystone、Feng He、CI Global Asset Management、Golden nest capital、Sapere Capital、SMDAM、OLP Capital、Nomura AM、VP、富国基金、Grand Alliance Asset Mgmt、UBS、道明资管、聚鸣投资、沁源投资、华能贵诚信托、南丰集团、国盛证券、CTBC于2026年9月3日调研我司。

　　具体内容如下：

　　一、董事会秘书介绍公司基本情况

　　简要介绍公司历史、产品，以及2026年半年度经营情况。

　　2026半年度，公司实现营业收入60.85亿元，同比增长13.73%；实现归属于上市公司股东的净利润4.47亿元，同比下降10.68%，公司剔除股份支付费用归属于上市公司股东的净利润为5.29亿元，同比增长4.30%；剔除股份支付费用归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.27亿元，同比增长8.20%。报告期末，总资产为193.96亿元，负债总额为80.11亿元，资产负债率为41.30%，归属于母公司股东权益合计为107.99亿元。

　　二、投资者提问交流

　　1、请介绍公司PPO树脂现有产能及开工率现状，以及当前PPO产品的价格变动情况？

　　公司PPO树脂与OPE树脂采用共线一体化生产模式，现有产线PPO树脂设计产能2000吨/年，因部分产线会切换生产OPE产品，实际有效产能会相应折减，当前产线维持满产满销状态。新建2000吨/年PPO/OPE树脂共线项目预计2026年9月建成投产，投产后公司相关产品产能将进一步提升。价格方面，受上游核心原材料价格上涨、下游行业需求景气提升的影响，公司于2026年7月13日起对PPO、OPE等系列电子树脂产品执行调价，整体上调幅度15%-20%，公司也建立原材料联动调价机制，后续将结合原料及市场情况动态调整产品价格。

　　2、请巩总介绍一下大庆100万吨/年生物质精炼一体化项目(一期)进展情况？技改开工情况？

　　截至2026年半年度，公司100万吨/年生物质精炼一体化项目(一期)仍处于亏损状态，但较去年同期已实现减亏。针对项目经营现状，公司制定专项优化改善方案：一是推进多项设备及工艺技改升级，持续优化生产工艺流程，通过技改手段挖掘装置运行潜力，推动装置达到稳定高效的最优负荷水平，最大化释放产能经济效益；二是强化市场与研发协同联动，拓展产品下游应用赛道，重点开发木质素高附加值产品应用市场，改善产品盈利结构。公司将从工艺提效、产品增值、成本管控多方面协同施策，持续收窄亏损，稳步推进减亏工作，力争尽早实现项目整体扭亏为盈。

　　3、请介绍公司中长期业绩增长整体规划，未来驱动业绩增长的核心逻辑是什么？

　　公司于2025年实施员工持股计划并制定了三年业绩目标，以2024年归母净利润或扣非归母净利润为基数，2025年增长率不低于25%、2026年增长率不低于50%、2027年增长率不低于100%，2025年度，公司扣除股份支付费用影响后的归母净利润为11.49亿元，同比增长26.27%，第一个解锁期公司层面业绩考核目标已达成。公司未来的业绩增长动力来源还主要是先进电子材料板块，依托现有产品客户认证及批量供货基础，加快在建产能建设落地，推动PPO/OPE、高端碳氢树脂等M9/M10树脂材料、特种环氧等先进封装材料、光刻胶树脂等产品规模放量，不断提升高附加值电子材料的收入及利润占比，驱动公司中长期经营效益稳步提升。

　　4、请介绍一下公司2026年半年度各产业板块的业绩情况？

　　2026年半年度，公司先进电子材料及电池材料实现营业收入10.39亿元，较去年同期增长22.93%；产量4.71万吨，较去年同期增长16.31%；销量4.70万吨，较去年同期增长17.21%，其中公司低介电树脂产品集中于山东圣泉电子材料有限公司研发、生产及销售，2026年半年度实现营业收入30,160.95万元，同比增长47.62%，净利润实现8,239.08万元，同比增长63.83%。合成树脂类产品实现营业收入32.26亿元，较去年同期增长14.81%，产量42.11万吨，较去年同期增长5.15%，销量42.07万吨，较去年同期增长7.39%；生物质产品实现营业收入5.42亿元，较去年同期增长5.04%；产量15.39万吨，较去年同期增长8.18%，销量13.51万吨，较去年同期增长0.79%。

　　5、原材料价格波动对公司合成树脂的影响？

　　2026年上半年，苯酚价格与国际原油走势高度联动，整体呈现先扬后抑的倒V型运行态势，市场均价6,853.28元/吨，同比上涨6.37%；糠醛则受上游玉米芯原料供给收缩、行业环保监管持续趋严双重因素支撑，价格整体维持上行通道，上半年均价8,356.84元/吨，同比增幅达46.25%。面对主要原材料价格的显著波动，公司一方面通过签订年度长协供货框架、推行多供应商公开招标等方式，有效分散单一供货渠道依赖，对冲原料集中涨价风险；另一方面依托对市场行情的研判动态调控库存规模，于价格低位区间适度锁量备货、价格高位阶段主动压降库存，实现原材料采购成本的平滑管控。与此同时，公司已建立成熟完备的原料价格联动定价体系，调价响应机制高效灵活，能够紧跟上游原材料行情变动及时调整产品销售价格，传导成本波动，有效对冲原料价格起伏对经营业绩造成的冲击。

　　6、合成树脂产业产能以及扩产计划？

　　2026半年度合成树脂类产品实现营业收入32.26亿元，较去年同期增长14.81%，产量42.11万吨，较去年同期增长5.15%，销量42.07万吨，较去年同期增长7.39%；2026年上半年，公司合成树脂板块生产经营态势稳健向好，整体出货规模、产品销量较去年同期均实现稳步提升，各主力产品线产能利用率持续维持在优良区间，生产运营效率保持高位。公司通过新建及老产线技改等各种方式稳步提升合成树脂产能，各在建项目建设工作有序推进，将按工期分批竣工投产。伴随新增产能持续落地释放，公司合成树脂有效产能将稳步扩充，整体产能规模持续提升。

　　7、您认为2026年下半年及未来，公司电子化学品产业的市场空间怎么样？

　　结合当下来看，我们认为公司电子化学品产业具备较为广阔的市场空间。下游AI算力服务器、先进半导体封装等领域需求持续提升，带动高频高速覆铜板、封装基板对低介电特种树脂的需求快速增长，叠加国内电子材料供应链自主可控的大背景，高端电子化学品国产替代进程持续加快，行业整体成长确定性较强。公司高频高速PPO/OPE树脂目前处于满产满销状态，下游头部客户认证与批量供货持续推进，配套产能扩建项目按计划推进，将进一步匹配下游旺盛的市场需求。同时公司在半导体封装树脂、光刻胶树脂、碳氢树脂等多品类持续布局，丰富的产品矩阵为业务拓展奠定基础。

　　8、请问公司目前产品体系中有用于人形机器人的PEEK材料吗？

　　没有，公司是以合成树脂、先进电子材料及电池材料、生物质相关产品的研发、生产、销售为主营业务的高新技术企业，产业覆盖酚醛树脂和复合材料、铸造材料、电子化学品、新能源、生物质精炼、健康医药等领域，公司目前无直接作为终端部件应用于机器人整机的产品。

　　9、请问公司有光刻胶产品吗，下游客户有哪些？

　　公司暂未布局光刻胶终端产品，布局了半导体光刻胶树脂(A胶丙烯酸树脂、K胶PHS树脂、g/i线树脂)、半导体介质材料树脂(BARC、SOC等)、面板级全系酚醛树脂(LCD、OLED、TFT等)、PCB用油墨树脂等产品。目前公司A胶丙烯酸树脂处于关键客户认证阶段，KrF光刻胶用PHS树脂已小批量稳定供货，g/i线光刻胶树脂和面板光刻胶树脂批量稳定供货。

　　10、公司有往环氧塑封料产业布局和发展吗？

　　公司不直接生产环氧塑封料(EMC)成品，主要聚焦上游核心特种树脂原料领域，开发了萘型环氧、DCPD环氧、苯酚芳烷烃环氧等系列产品，可作为基体树脂、固化剂原料供应环氧塑封料厂商，广泛应用于半导体环氧塑封料、先进封装等场景。目前相关产品已实现批量供货，与下游多家材料企业建立合作关系。公司规划建设年产11000吨芯片封装电子级特种环氧树脂项目，进一步匹配环氧塑封料及先进封装领域的国产替代需求。

　　圣泉集团(605589)主营业务：化学新材料和生物质新材料、新能源相关产品的研发、生产、销售。

　　圣泉集团2026年中报显示，上半年度公司主营收入60.85亿元，同比上升13.73%；归母净利润4.47亿元，同比下降10.68%；扣非净利润4.46亿元，同比下降7.35%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入34.14亿元，同比上升18.07%；单季度归母净利润2.7亿元，同比下降8.2%；单季度扣非净利润2.72亿元，同比下降5.95%；负债率41.3%，投资收益-1340.4万元，财务费用4224.39万元，毛利率24.59%。

　　该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为45.21。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8713.14万，融资余额减少；融券净流出1217.83万，融券余额减少。