朱兆一：霍尔木兹海峡受阻，比油价上涨更可怕的是粮价上涨

　　以下内容整理自对话实录：

　　凤凰网：据联合国粮农组织数据，霍尔木兹海峡每月约300万—400万吨化肥贸易受阻，全球化肥年度缺口或达5000万—6000万吨，北半球主粮面临2%—5%减产风险。从财经和供应链安全视角，这场地缘冲突如何将“能源危机”传导为“粮食危机”？

　　朱兆一：从能源危机到粮食危机，很多人觉得霍尔木兹海峡出问题首先影响的是石油。其实它背后还连着一条非常重要的农业供应链。现代农业高度依赖天然气、氨、尿素、硫磺以及各种化肥，而海湾地区是全球重要的能源和化肥出口地区。粮农组织已经明确警告，霍尔木兹运输受阻所造成的化肥短缺会影响2026年下半年以及2027年全年的粮食产量。

　　它的传导链条非常简单：由于能源变贵，化肥生产成本自然上升；航运受阻，化肥到不了农民手里；几个月之后粮食必然减产，从而造成粮食价格上涨。所以实际上比油价上涨还要危险的是粮价上涨。

　　对中国企业来讲，这里面会产生很多机会，像化肥、农业、仓储、替代航线、供应链服务等。但千万不要简单理解成化肥涨价化肥股就一定受益，因为原材料、出口、汇率、海外需求都可能会吃掉利润。真正值得关注的还是上游资源，对整条产业链掌控力比较强的综合性企业。