央行等量续做6个月期买断式逆回购

立即国债逆回购

　　    9月14日，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年9月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月(181天)，到期日为2027年3月15日(遇节假日顺延)。

　　    由于9月份6个月期买断式逆回购到期规模为5000亿元，因此本月6个月期买断式逆回购为等量续做，实现零投放零回笼。此外，中国人民银行在9月7日还开展了5000亿元3个月期买断式逆回购操作，对冲到期的5000亿元3个月期买断式逆回购后亦实现零投放零回笼。

　　    东方金诚首席宏观分析师王青对《》记者表示，9月份两个期限品种的买断式逆回购均未加量续做的原因在于，月初以来短端货币市场利率DR001(银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率)均值持续低于1.40%的政策利率，市场流动性较为宽松。着眼于避免主要市场利率较大幅度向下偏离政策利率中枢，9月份以来中国人民银行7天期逆回购多为地量操作或操作量为0，旨在引导DR001围绕政策利率平稳运行。9月份，两个期限品种的买断式逆回购等量续做，也在一定程度上体现了这一调控取向。

　　    Wind数据显示，9月1日至9月14日，中国人民银行分别在9月1日、9月7日、9月8日、9月10日、9月11日开展了50亿元、5亿元、10亿元、30亿元、40亿元7天期逆回购操作，其余交易日7天期逆回购的操作规模均为0。此外，中国人民银行9月10日预告，将在9月14日至9月17日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。

　　    中信证券首席经济学家明明对《》记者表示，9月份以来资金面相对稳健，在前瞻性流动性管理模式下，中国人民银行基于当前银行间流动性的松紧格局灵活调整货币政策工具操作量。考虑到9月中上旬短端资金价格稳定在7天期逆回购利率附近，预计本月货币政策操作仍将维持稳健。