美凯龙：9月16日召开业绩说明会，投资者参与

　　消息，2026年9月16日美凯龙（601828）发布公告称公司于2026年9月16日召开业绩说明会。

　　具体内容如下：

　　问：请公司发行REIT的进展。

　　答：感谢您的提问。公司已选定REITs资产包，中介机构已入场，目前在项目尽调阶段，公司将尽快推动商业地产REITs项目落地，后续进展公司会及时合规进行披露。

　　问：上半年家居消费偏弱，公司自营商场客流有没有好转？

　　答：感谢您的提问。上半年家居消费整体仍偏弱，社零数据显示，行业家具和建筑装潢零售均有下滑，公司也阶段性通过减免租金、管理费等方式稳商留商。在此背景下，公司自营商场经营质量在提升自营及租赁收入23.8亿元，同比降幅明显小于整体营收，毛利率提升至70.7%；自营商场平均出租率升至86.9%，较2025年末提高1.9个百分点；经营性现金流显著改善。客流层面公司持续关注自营商场的客流变化，但目前没有对自营商场开展独立专项的客流统计。结合出租率、经营收入以及现金流等经营指标来看，核心自营商场经营恢复情况好于行业整体水平。

　　问：上半年的业绩表现？

　　答：感谢您的提问。商场数量及出租率截至2026年6月末，公司共运营72家自营商场、211家委管商场、16家特许经营商场，总经营管理面积超1850万方。2026年上半年关闭2家低效的自营商场，截至6月末自营商场平均出租率达86.9%，较2025年末的85%进一步提升。

　　上半年实现营业收入30.9亿元，同比下降2.5亿元，降幅7.3%，其中自营及租赁板块营收23.8亿元，同比下降0.7亿元，降幅2.8%，公司实现归母净利润7486万元，同比扭亏为盈；上半年公允价值变动损失约9884万元，较去年同期的21亿元大幅减少20亿元，是盈利改善的核心因素之一。

　　整体营业总成本下降4.5亿元，降幅超过营收降幅其中营业成本下降2.1亿元，降幅17%；销售费用下降1.1亿元，降幅29%；管理费用下降0.5亿元，降幅11%；财务费用下降0.75亿元，降幅7%。

　　经营活动产生的现金净流量为8.8亿元，同比增加6.8亿元，增幅达337%；较去年下半年环比增加2.6亿元，经营质量持续提升。详细信息请参考公司公告。

　　问：原材料、人力成本上涨，公司有哪些降本举措？

　　答：感谢您的提问。成本端，上半年三费继续下降，下半年我们将1.优化组织架构，提升人效；2.推进全面预算管理的精细化，严控非必要支出；3.继续发挥集采优势，降低采购和运营成本。

　　问：线上直播、电商引流，给线下门店带来的转化效果如何？

　　答：由于家居消费决策链条长，成交主要在线下完成，线上引流到线下的转化受多多种因素干扰，行业内很难形成统一口径的线上至线下转化率指标，因此不宜以单一转化率衡量引流效果。上半年公司持续整合抖音本地生活、小红书、高德、美团等线上流量入口，线上直播和电商引流主要承担种草、留资、预约到店的蓄客功能。报告期内新会员招募同比增长50%，在蓄客投入小幅增加的前提下，企划费用同比下降13%，体现出引流效率和费用管控均得到改善。

　　问：公司现金流上半年改善明显吗？

　　答：感谢您的提问。上半年经营活动产生的现金净流量为8.8亿元，同比增加6.8亿元，增幅达337%；较去年下半年环比增加2.6亿元，经营质量持续提升。

　　美凯龙（601828）主营业务：主要通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场,为商户、消费者和合作方提供全面服务。同时还提供包括互联网零售、家装、设计等泛家居消费服务。

　　美凯龙2026年中报显示，上半年度公司主营收入30.95亿元，同比下降7.26%；归母净利润7485.99万元，同比上升103.94%；扣非净利润2377.85万元，同比上升103.95%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入15.46亿元，同比下降10.19%；单季度归母净利润2718.23万元，同比上升101.96%；单季度扣非净利润2278.5万元，同比上升105.94%；负债率72.6%，投资收益1.64亿元，财务费用10.13亿元，毛利率65.54%。

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为3.91。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1502.48万，融资余额增加；融券净流入1.61万，融券余额增加。