多因素制约 纺企原料补库偏缓

　　专讯：据山东、江苏、河南等地部分棉纺织厂反馈，虽然9月份以来郑棉连续大幅回调、棉纱线即期利润显著回升、部分大中型棉花贸易商/期现公司趁郑棉大幅回落下调了南疆喀什、阿克苏、巴州等产地棉花资源基差，但大多数棉纺厂仍未启动规模性补库操作，商品棉去库化并没有因“青黄不接”而提速，现货市场观望气氛仍比较浓。

　　山东泰安某规模以上纺企表示，虽然郑棉大幅回调使棉纺厂“腹背受敌”的局面得到一定的程度的改善(按单采购、随用随买的中小纱厂即期利润回升的更明显)，但一方面2026/27年度新疆棉上市脚步渐近、2026年中央储备棉轮出仍有条不紊地进行，再加上截至目前疆内棉花供应结构性紧张并未显现，因此纺企原料“买涨不买跌”的心态突出，担心入市过早导致成本偏高；另一方面江浙、广东、福建、山东等沿海地区织布厂/面料/服装企业纷纷发反馈行业“金九银十”旺季成色不足，新增订单不及预期，部分企业仍在等待欧美圣诞节、内销秋春季订单等有效下达，因此终端需求尚未放量的前提下，棉纺厂开启大量原料补库心有余而力不足。

　　再者，一些棉纺厂反映，8月份以来棉纱线货款回收的难度一直比较大，布厂/棉纱贸易商/服装企业等消费终端付款帐期拉长，承兑汇票支付已是不错的结果(纺织厂自己贴息)，不赊欠、不接受帐期、不接受承兑出货的难度更大，因此货款回收放缓也对棉纺厂原料补库存造成一定制约。