中美经贸改善叠加新兴市场突破，工程机械出海有望平滑行业周期

　　截至9月29日14点26分，上证指数涨0.43%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.49%。元件、电池、房地产等板块涨幅居前。

　　 ETF方面，工程机械ETF华夏(515970)涨1.04%，成分股江淮汽车(600418.SH)、合锻智能(603011.SH)、盘古智能(301456.SZ)、艾迪精密(603638.SH)、燕麦科技(688312.SH)、新锐股份(688257.SH)、潍柴动力(000338.SZ)、山东矿机(002526.SZ)、森远股份(300210.SZ)、天桥起重(002523.SZ)等上涨。

　　东吴证券9月28日研报指出，中美元首会谈释放积极信号，中美经贸关系有望持续改善，贸易政策环境趋稳，利好机械赛道出海逻辑。工程机械持续突破中东、非洲、拉美等新兴市场，外需已成为行业新一轮增长的重要支撑。

　　华创证券表示，26M1-8挖机销量同比增长24.2%，出口持续亮眼。据中国工程机械工业协会数据，2026年前8月，共销售挖掘机19557台，同比增长24.2%。其中国内销量94619台，同比增长17.4%；出口96938台，同比增长31.8%。从前8个月的销售情况看，国内市场呈现出“前高后稳、旺季冲顶”态势，其中二季度尽管存在季节性回落，但多个月份实现了30%以上的同比增长，7~8月进入传统淡季，增速回落至个位数，内需进入稳态修复通道。从下游看，基建投资相对平稳，矿山、港口、市政等场景的挖掘机更新需求持续释放，对国内销量形成有力支撑。出口方面，挖机销量延续了自去年下半年以来的持续亮眼表现，前8月每个月的同比增速都超过20%，多数月份同比增速超过30%。出口的持续高增，不仅有效对冲了国内市场的季节性波动，更成为推动行业整体增长的核心驱动力，再次印证了海外市场对平滑行业周期的关键作用。

　　【个股拆解】

　　江淮汽车：安徽江淮汽车集团股份有限公司的主营业务是乘用车、商用车、客车、底盘等的研发、生产和销售。公司的主要产品是乘用车、商用车、客车、底盘。

　　合锻智能：合肥合锻智能制造股份有限公司的主营业务是为客户提供液压机、机械压力机、色选机、移动式破碎筛分装备、智能化集成控制及新材料等产品及服务。公司的主要产品是机械压力机、液压机、自动化生产线、周边配套装备。

　　盘古智能：青岛盘古智能制造股份有限公司的主营业务是集中润滑系统和液压系统的研发、生产与销售。公司的主要产品是集中润滑系统、齿轮箱润滑系统、液压站、液压变桨系统、液压偏航系统、膜片联轴器。

　　艾迪精密：烟台艾迪精密机械股份有限公司的主营业务是液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售。公司的主要产品是液压破拆属具和液压件等液压产品。

　　燕麦科技：深圳市燕麦科技股份有限公司的主营业务是智能制造领域工业自动化、智能化测试设备与配件的研发、设计、生产、销售及相关技术服务。公司的主要产品是测试治具、自动化测试设备、配件。

　　【关注思路】

　　工程机械ETF华夏(515970)紧密跟踪中证工程机械主题指数，一键布局产业链龙头公司，充分受益于工程机械行业景气度上行。目前该基金管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，处于同类产品行业最低档。