美联储纪要前夜：10月加息“死刑” 12月成终极谜题

　　今日(10月4日)休市，截至周五(10月4日)美元指数收报101.929，下跌0.11%，开盘价为102.016，最高触及102.132，最低下探至101.668。

　　【要闻速递】

　　随着PCE与非农接连爆冷，美联储10月加息概率已近乎归零，市场悬念彻底从“本月加不加”转向“12月还加不加”。官员表态集体转向“耐心”：纽约联储主席与副主席均强调无需急于行动，前者仍认为年内再加一次合理；而一位理事则倾向年内不再加息，内部分歧隐现。

　　数据面，8月核心PCE环比低于预期，但更能反映市场化价格的一项环比跳升，暗示通胀广度未消。9月非农新增仅2.9万，三个月均值降至5.1万，劳动力市场已不再提供紧缩理由。然而，芝加哥联储主席警告服务业通胀停滞可能是扩散信号，与“耐心派”形成纪要内值得深挖的分歧点。

　　下周四凌晨的会议纪要，真正看点有三：是否讨论过更大幅度加息？是否有人主张暂停？对通胀与就业风险的表述比会后言论更鹰还是更鸽？时点极为敏感：静默期10月17日开始，9月CPI14日公布，纪要后市场将面临信息真空。

　　债市是政策预期的体温计。10年期美债收益率处于二十余年高位，下周财政部将公布20至30年期国债回购规模，若提高上限或缓和长端上行斜率，否则彰显财政纪律。叠加长债拍卖，收益率面临直接考验。两位官员下周发声，任何偏离“耐心”的措辞都可能被放大。

　　【美元技术分析】

　　技术面上，101.80已成短期铁顶，101关口是多空生死线。日线MACD与KDJ双双释放看空信号，RSI虽仍看涨但动能明显减弱。站不稳101，美元恐滑向100.50；若避险情绪升温，仍可能绝地反扑。上方第一阻力101.89，下方第一支撑101.58，第二支撑101.13。

　　下周ISM与美联储讲话密集来袭，美元是假摔还是真拐点？紧盯101.91收盘位，破位追空，守住则震荡。别被单日非农骗了，美元这头“不死鹰”，翅膀还没折。