多肽子公司并表叠加主业改革 九芝堂前三季度净利润预增逾九成

　　    10月12日晚间，九芝堂股份有限公司(以下简称“九芝堂”)发布2026年前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润2.94亿元至3.12亿元，同比增长94.02%至105.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.66亿元至2.84亿元，同比增长103.24%至116.99%。其中，第三季度单季归母净利润预计为4400万元至6200万元，同比大增467.01%至698.97%。

　　    九芝堂相关负责人对《证券日报》记者表示，业绩变动的主要原因是多肽子公司并表带来的外延增量与主业改革释放的内生活力两个核心因素。

　　    业绩预告显示，九芝堂子公司哈尔滨吉象隆生物技术有限公司(以下简称“吉象隆”)于2025年11月初纳入公司合并报表范围，报告期内该公司生产经营情况良好，带动公司净利润同比增长。资料显示，九芝堂持有吉象隆51.6667%股权，该公司是一家专业从事多肽类仿制药原料药、多肽药物制剂与创新药研发生产的高新技术企业。

　　    上述负责人表示，上半年吉象隆优化营销模式、推进渠道扁平化布局，现有车间满产运行，并同步实施产线改造，产销效率持续优化。依托九芝堂在品牌、渠道、产业资源上的协同，预计吉象隆未来将保持良好态势，持续为公司贡献利润。

　　    除并表因素外，原有主业的经营改善同样是利润增长的重要支撑。业绩预告显示，公司原有主营业务板块的架构优化调整与营销体系变革已逐步显现成效，大部分产品销量提升，同时通过深化精益管理、加强成本管控等多项举措，运营效率与管理水平提高，整体经营业绩实现增长。

　　    此外，九芝堂也在推进创新药研发。据上述负责人介绍，干细胞研发方面，治疗缺血性脑卒中的药物已完成Ⅱa期全部受试者随访，治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的药物完成Ⅱa期临床研究；其他创新药方面，YB209项目通过黑龙江省“揭榜挂帅”结题验收，YB211项目Ⅱ期临床累计入组174例。

　　    福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，从业绩预告看，九芝堂的增长既有并表带来的外延贡献，也有主业改革释放的内生活力，两者叠加使利润弹性显著放大。对于以中药为基本盘、同时布局多肽原料药与创新药的老字号而言，如何在并表红利兑现后保持业绩的可持续性，仍是市场后续观察的重点。