两家锂电公司同日披露三季报：利润增长 经营现金流由正转负

　　10月22日，诺德新材料股份有限公司(简称“诺德股份”，600110.SH)与深圳市豪鹏科技股份有限公司(简称“豪鹏科技”，001283.SZ)同日披露2026年第三季度报告。一家主营锂电铜箔材料，一家主营消费电子与储能电池，处于产业链不同环节，体量亦不相同，但两份财报均呈现利润增长与经营活动现金净流出并存的格局。

　　利润增长背后成因各异

　　诺德股份三季报显示，前三季度，公司实现营业收入101.66亿元，同比增长112.12%；实现归母净利润2.47亿元，上年同期为亏损9374.12万元，同比实现扭亏为盈；实现扣非净利润2.05亿元，上年同期为亏损1.08亿元。分季度来看，第三季度，公司实现营业收入37.33亿元，同比增长110.07%；实现归母净利润1.44亿元，上年同期为亏损2130.83万元；实现扣非净利润1.55亿元，上年同期为亏损2369.04万元，单季扣非净利润高于归母净利润。公司称，营业收入增长主要系产品销量增加及销售价格上涨，归母净利润增长主要系收入和毛利率增长。

　　豪鹏科技三季报显示，前三季度，公司实现营业收入52.54亿元，同比增长19.63%；实现归母净利润2.37亿元，同比增长35.36%；实现扣非净利润2.10亿元，同比增长29.70%。分季度来看，第三季度，公司实现营业收入20.70亿元，同比增长27.08%；实现归母净利润1.14亿元，同比增长45.53%；实现扣非净利润1.10亿元，同比增长33.50%。公司称，尽管消费电子行业整体处于周期承压阶段，同时面临原材料波动、汇率波动等因素带来的挑战，但公司深耕主业基本盘，坚定推进大客户战略，持续优化客户和产品结构，在笔记本电脑、智能穿戴等领域突破新的战略大客户，同步向机器人等新兴场景拓展，高附加值产品占比持续提升；此外，储能业务作为公司新的业务增长曲线，出货规模和盈利能力稳步增长。同时，公司紧抓算力基础设施建设机遇，正积极推进AIDC(人工智能数据中心)配套产品的送样验证与客户导入。

　　业内人士指出，从三季报来看，两家公司利润改善背后的原因各有不同：诺德股份主要系产品销量增加和销售价格上涨，豪鹏科技主要系客户与产品结构优化及储能业务放量。

　　经营现金流净额均由正转负

　　诺德股份三季报显示，前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-23.69亿元，上年同期为净流入5.90亿元，公司解释称，主要系购买商品支付的现金增加等。豪鹏科技三季报显示，前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.28亿元，上年同期为净流入3.80亿元，公司称主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加。

　　从财务数据看，存货方面，截至2026年9月30日，诺德股份存货为23.77亿元，截至上年末为10.73亿元；短期借款为67.35亿元，截至上年末为42.49亿元。截至2026年9月30日，豪鹏科技存货为12.35亿元，截至上年末为7.40亿元，公司称主要系原材料增加；在建工程为6.03亿元，截至上年末为2.13亿元，公司称主要系产能建设投入增加。

　　产能方面，诺德股份全资子公司江西诺德铜箔有限公司高端电解铜箔工程项目一车间于2026年7月25日投产，新增2万吨高端电解铜箔产能，江西基地一期合计产能达4万吨。公司称，投产后，产线可稳定规模化量产4—5μm极薄高性能锂电铜箔，极薄锂电铜箔合格率大于85%。截至10月22日，公司铜箔总产能达17万吨/年，其中锂电铜箔14万吨/年、电子电路铜箔3万吨/年。

　　2026年8月，豪鹏科技2026年度向特定对象发行A股股票事项已获深交所审核通过并取得中国证监会同意注册批复，拟募集资金总额不超过8亿元，全部投向储能电池建设项目与钢壳叠片锂电池建设项目，各拟投入募集资金4亿元。从投向看，两笔资金分别卡位AI端侧与算力储能两大方向。其中，钢壳叠片锂电池建设项目对应AI眼镜等轻薄化终端及机器人等新兴场景，新建钢壳叠片产线承接AI端侧放量，达产年预计实现营业收入4.45亿元、净利润3734.38万元，预计税后内部收益率12.76%；储能电池建设项目对应储能及AIDC算力储能需求，扩建3GWh储能电芯产能，达产年预计实现营业收入8.86亿元、净利润3303.04万元，预计税后内部收益率12.68%。

　　业内人士指出，从两份财报看，两家公司均处于产能扩张与订单交付阶段，营运资金占用上升、经营现金流净额为负，后续值得关注的是存货能否转化为回款、经营现金流情况等，上述指标可在下一期财报中进一步验证。