登顶，年内翻倍！今年最出圈基金竟是它们！行情逻辑是什么？

　　今年以来，石油ETF已经交出了一份亮眼的成绩单。接下来，这轮行情能走多远，或许仍要看国际油价和全球能源市场如何演绎。

　　谁是今年基金市场的大“赢家”？

　　10月26日，石油板块再度走强，多只相关ETF涨幅霸榜前排。拉长时间来看，部分石油ETF年内涨幅已经超过50%，在全市场ETF收益率排行榜中领跑，交出了亮眼的成绩单。

　　除了场内交易的石油ETF，场外交易的石油基金表现更是出众。南方原油基金截至10月22日的年内净值涨幅已经实现翻倍，并有望冲击年内公募业绩冠军。

　　石油基金为何持续走强？这轮行情背后有哪些推动因素？

　　石油ETF领涨，年内涨幅超50%

　　10月26日，石油板块表现活跃，多只相关ETF盘中上涨。

　　根据数据，截至10月26日盘中14:00点左右，石油ETF广发上涨2.99%，石油ETF南方上涨2.92%，石油ETF鹏华上涨2.91%，石油ETF招商上涨2.89%，石油ETF易方达上涨2.82%。此外，油气ETF汇添富上涨2.76%，油ETF银华上涨2.73%。

　　石油板块的强势表现并非一日之功。

　　从年初至今的表现来看，石油相关ETF已经跻身全市场ETF涨幅榜前列。其中，标普油气ETF富国年内上涨55.18%，标普油气ETF嘉实上涨54.09%，两只产品占据截图所示ETF年内涨幅榜前两位。

　　从产品类型来看，标普油气ETF主要投资海外油气相关资产。相关产品年内表现突出，反映出能源产业链在今年市场中的强势表现。

　　油价高位震荡，后市怎么看？

　　石油ETF持续走强，背后离不开国际油价上涨以及全球能源供应格局变化。

　　近期，中东地缘局势持续扰动原油市场，市场对原油供应中断的担忧升温，推动国际油价走高。10月23日，布伦特原油期货价格盘中一度升至117.45美元/桶，创下4月底以来新高。10月26日，随着市场对中东地缘局势缓和的预期升温，国际油价有所回落，但供应端不确定性依然存在。

　　从基本面来看，地缘冲突、上游资本开支以及全球原油供需变化，仍是影响后续油价走势的重要变量。

　　在地缘冲突频发、全球石油投资缩减、美国原油产量增幅有限的背景下，原油价格处于高位，有望对上游油气勘探企业的盈利形成支撑。与此同时，海外炼厂加速退出，供给格局持续优化，炼油炼化行业景气度有望稳步提升。

　　不过，油价上涨并不意味着相关资产将持续单边走强。国际油价既受到供需基本面影响，也容易因地缘政治事件出现大幅波动。如果后续地缘紧张局势缓和，前期积累的风险溢价可能出现回落。

　　对于投资者而言，还需关注不同石油ETF之间的差异。海外油气股票ETF、国内石油产业链ETF及能源化工ETF，在投资区域、底层资产和收益驱动因素上并不完全相同，相关产品表现也未必与国际原油价格同步。

　　今年以来，石油ETF已经交出了一份亮眼的成绩单。接下来，这轮行情能走多远，或许仍要看国际油价和全球能源市场如何演绎。