红利过后，“硝化棉一哥”的价格驱动还能走多远？

　　供给裂口下的盈利狂欢。

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　　编辑|小白

　　今年上半年，基础化工行业的关键词是“修复”。

　　根据长江证券统计，2026年上半年，化工行业实现营业收入1.47万亿元，同比增长13.8%；归母净利润1066.8亿元，同比增长38.6%。其中第二季度归母净利润同比增长57.1%，行业景气度明显回升。

　　但行业整体回暖，并不意味着所有企业都能获得同样的红利。真正的超额收益，往往来自供需结构发生剧变的细分赛道。