埃克森美孚(XOM.US)Q3炼油利润创纪录，增持莫桑比克LNG项目股权

　　埃克森美孚(XOM.US)第三季度利润超出市场预期，炼油业务创纪录的盈利成为主要推手。在中东冲突及乌克兰对俄罗斯燃料基础设施的袭击扰乱全球能源供应之际，汽油和柴油价格上涨显著提振炼油利润，也凸显出公司此前在美国墨西哥湾沿岸炼油产能上的投资优势。

　　埃克森美孚10月30日盘前公布的财报显示，第三季度总营收及其他收入为1131.64亿美元，同比增长32.7%；归属于股东的净利润为154.13亿美元，同比增长104%；报告口径每股收益为3.72美元，同比增长111%；调整后每股收益为4.23美元。调整后每股收益高于分析师平均预期的4.13美元。

　　当季公司整体利润达到其156年历史上的第四高水平，其中炼油业务表现尤为突出。能源产品分部报告利润为71.69亿美元，环比增长31%；调整后利润达到90.53亿美元，环比增长121%，同比接近增长四倍，创下历史新高。

　　炼油盈利飙升主要得益于汽油和柴油价格走高，以及全球成品油供应趋紧。埃克森美孚当季指示性炼油利润率升至每桶50.3美元，远高于第二季度的29美元；美国墨西哥湾沿岸炼厂原油装置利用率达到100%。随着中东冲突扰乱能源市场、乌克兰袭击俄罗斯燃料基础设施，全球炼油及成品油供应链承压，炼油产能充足的企业因此获得了更大的盈利空间。

　　作为中国以外全球规模最大的炼油系统运营商，埃克森美孚在这一轮炼油利润上涨中占据有利位置。公司首席财务官Neil Hansen表示，利润增长与其说是意外之财，不如说是公司在市场最需要的时候提高产量所获得的回报。自2019年以来，埃克森美孚已将美国墨西哥湾沿岸馏分油产量提高约40%，这得益于近年来持续投入炼油设施，而部分竞争对手同期选择出售炼油资产或将其改造为生物燃料工厂。

　　 Hansen指出，公司能够应对全球大宗商品价格上涨的最有意义方式，是尽可能利用现有能力增加供应。在全球成品油市场供应紧张之际，埃克森美孚正向市场提供更多柴油。

　　埃克森美孚董事长兼首席执行官达伦.伍兹也表示，公司通过规模、一体化优势和技术能力，在提高产量的同时持续改善运营效率。包括博蒙特炼厂扩建在内的投资，推动公司美国墨西哥湾沿岸馏分油产量较2019年增长约40%。伍兹强调，自2019年以来公司已实现169亿美元结构性成本节约，这些改善并非仅仅来自有利的商品价格和利润率，而是持续投资、技术进步及运营执行的结果。

　　不过，炼油业务的强劲表现并未在所有业务板块同步出现。上游业务第三季度利润为70.88亿美元，环比下降11%，主要受到布伦特原油均价从第二季度的每桶104.52美元回落至97.01美元，以及圭亚那权益加速的影响。化工业务利润为7.35亿美元，环比下降35%；北美聚乙烯价格从每吨1454美元降至998美元。

　　产量方面，埃克森美孚第三季度上游产量为449.6万桶油当量/日，环比减少1.8万桶；今年前九个月平均产量为453.4万桶油当量/日，同比下降2.5%。公司将产量变化归因于中东地区生产受到影响以及资产剥离。

　　能源供应紧张之际，莫桑比克LNG项目布局加码

　　除炼油业务受益于成品油供应紧张外，埃克森美孚也在扩大其长期天然气资产布局。

　　 Hansen在接受采访时表示，公司通过与意大利能源企业埃尼(Eni)进行资产置换，将其在莫桑比克Rovuma液化天然气(LNG)项目中的权益从37.5%提高至50%，并继续担任项目运营商。作为交换，埃尼将获得该地区的其他资产。

　　双方计划在今年年底前就该项目作出最终投资决定。Hansen表示，公司正与莫桑比克政府推进开发计划及相关审批工作，相关进展顺利。

　　 Rovuma LNG项目曾因当地安全威胁而停滞四年多。随着伊朗战争扰乱全球LNG供应，欧洲和亚洲天然气价格升至接近历史高位，该项目的战略价值进一步凸显。尽管项目预计产量中的大部分已签订销售合同，埃克森美孚仍选择提高持股比例，显示出其对该项目长期前景的信心。若项目最终推进，这也可能成为埃克森美孚有史以来规模最大的运营资本项目。

　　现金流稳健，连续44年提高股息

　　强劲的盈利表现也进一步改善了埃克森美孚的现金流和资产负债表。第三季度公司经营性现金流达到256.5亿美元，自由现金流为191.1亿美元；向股东分配资金94亿美元，其中包括43亿美元股息和51亿美元股票回购。

　　公司宣布将第四季度股息提高至每股1.07美元，实现连续第44年提高年度股息；同时计划在2027年维持200亿美元股票回购规模。第三季度末，公司净债务降至221亿美元，较年初减少约110亿美元。

　　从市场表现来看，自2月底美国和以色列对伊朗发动袭击以来，国际油价累计上涨近60%，埃克森美孚股价同期上涨约20%，并于本周触及历史高位。随着中东冲突持续扰乱能源供应，市场此前主要依靠战略及商业库存弥补供应缺口，但随着库存缓冲逐步消耗，能源价格波动可能进一步加剧。

　　与此同时，燃油价格上涨也给美国消费者带来压力。高能源成本已成为美国生活成本讨论中的重要议题，并可能在即将到来的中期选举中影响部分选区的选民情绪。对于埃克森美孚等能源巨头而言，成品油价格上涨带来了丰厚利润，但也使企业盈利表现与消费者承受的能源成本压力形成鲜明对照。