多因素共振 游戏板块单日涨逾8%

　　11月2日，申万二级行业游戏板块表现亮眼。数据显示，截至收盘，申万游戏指数上涨8.28%，报2593.79点，成交额184.97亿元，换手率6.23%。

　　板块内26只成分股全部上涨。其中，凯撒文化、大晟文化、游族网络、电魂网络、巨人网络、浙数文化、文投控股涨停。富春股份上涨14.58%报6.05元，冰川网络上涨13.79%报15.84元；宝通科技上涨10.99%报24.24元；掌趣科技、汤姆猫、顺网科技等8只个股涨超8%。

　　表：申万二级行业游戏成份股当日表现数据来源：数据制表：袁冠琳

　　消息面上，10月29日，国家新闻出版署公布10月审批信息，共195款网络游戏获批，其中国产183款、进口12款。获批产品中，上市公司储备项目密集在列，包括腾讯《不可卷卷书店》、网易《桃花》等。

　　同期落地的标志性产品，为板块提供了产品端的参照。10月29日，灵游坊自研自发行的《影之刃零》全球同步发售，登陆PC与PS5，不久后登顶Steam全球热销榜。

　　行业数据方面， 中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会 与伽马数据10月20日联合发布的《2026年7—9月中国游戏产业季度报告》显示，2026年第三季度，中国国内游戏市场实际销售收入为925.22亿元，环比增长1.36%，同比增长5.11%。其中，中国客户端游戏市场实际销售收入达205.47亿元，环比增长1.16%，同比增长1.26%；中国移动游戏市场实际销售收入达到678.20亿元，环比增长0.34%，同比增长5.33%。

　　从已披露的三季报看，世纪华通第三季度实现营业收入111.81亿元、同比增长11.63%；实现归属于上市公司股东的净利润(以下简称：净利润)18.32亿元、同比增长7.69%。巨人网络第三季度实现营业收入19.96亿元、同比增长16.98%；实现净利润7.42亿元、同比增长16.01%。恺英网络第三季度实现营业收入24.61亿元、同比增长64.42%，实现净利润6.41亿元、同比增长1.22%。完美世界第三季度实现营业收入23.62亿元、同比增长36.85%，实现净利润5.06亿元，同比增长211.47%。

　　就游戏板块本轮行情的原因与延续性，苏商银行特约研究员付一夫则对《证券日报》记者表示，本轮上涨的核心驱动是估值低位、供给常态化和基本面验证形成共振，而非单一事件催化。板块前期调整较久，悲观预期已较充分定价，边际改善容易被放大。版号供给常态化消除了政策不确定性，市场交易逻辑从担心供给断档转向关注产品兑现，对厂商而言，最大的变化是上线排期变得可预期。同时，财报端营收和利润改善、自研出海保持高增，说明盈利质量在修复，让上涨有基本面承接。

　　对于后续行情，南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，游戏板块估值处于近三年低位，安全边际充足，但行情将从普涨转向分化——出海能力强、产品储备足、现金流稳定的龙头具备持续支撑，基本面薄弱的概念炒作型小微盘股的行情持续性则高度依赖情绪。