【相约进博】向新而行，奋力破局——中国车企正加速从“整车出口”向“体系出海”战略转型
11月6日，第九届中国国际进口博览会在国家会展中心（上海）开启首展，普华永道正式发布《2026年上半年中国汽车行业并购活动回顾及未来展望》，普华永道中国汽车行业主管合伙人金军在现场作主题分享并解读报告最新发现。
向新而行，汽车行业并购奋力破局
2026年上半年，中国汽车市场受政策透支及消费疲软影响，整体销量小幅回落。市场结构性分化特征凸显，燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车则保持稳健增长。其核心驱动因素在于新能源汽车成本优化和技术迭代加速，产品竞争力不断提升；叠加中国车企在海外市场的渠道布局日趋完善、本土化运营能力增强，中国新能源汽车产业的全球主导地位得以持续巩固。
紧扣普华永道参展首日“双向投资”的活动主题，本次报告除聚焦于以往持续关注的中国汽车行业并购的交易特征和细分赛道外，还特别关注到今年上半年中国车企的出海布局——在地缘政治与ESG合规门槛重塑全球供应链格局的当下，中国车企正加速从“整车出口”向“体系出海”战略转型，以提升全球竞争力。
普华永道中国汽车行业主管合伙人金军表示，当前，中国汽车市场正以前所未有的速度推进技术创新与产业变革，逐步构建以用户全维度价值为核心的智慧移动生态。一方面，中国个人消费者购车时更看重安全保障、质量可靠性，对车辆总拥有成本的敏感度相对更低；另一方面，企业客户则普遍高度重视供应商的软件与AI能力，智能化赋能需求十分迫切。同时，中国车企已清晰感知到产业已从封闭链条竞争转向开放生态竞争，更关注科技、能源等跨行业新进入者的挑战，普遍主动参与生态合作、调整内部资源适配变革，重点布局人工智能、三电技术、车载互联、自动驾驶赛道，对自动驾驶的重视程度远超全球平均水平，领先发展智能化的意愿十分强烈。持审慎乐观态度布局全球化的中国企业，将成为全球行业格局重塑的关键力量。
以下奉上报告精粹洞察：
总体趋势概览
2026年上半年，中国汽车行业并购市场保持活跃，总计完成212宗并购交易，与去年同期相比增加13宗；交易总额达1,385.39亿元人民币，同比大幅增长48%。其中，汽车零部件领域延续并购主力地位，并购方向聚焦技术卡位与产业链延伸；整车制造领域交易热度回升，主要受智能驾驶技术加速迭代升级和商业化场景拓展驱动；同时，受益于供给侧不断推陈出新以及“两新”政策推动所带来的增量机遇，汽车后市场消费潜力加速释放，相关赛道并购交易活跃。
2022年—2026年上半年中国汽车行业
并购交易金额及数量
数据来源：汤森路透、投中数据、普华永道分析
1.1 交易量级分布
延续以大中型交易为主的趋势，整体分布趋于平衡
从交易量级来看，2026年上半年延续以大中型交易为主的趋势，且大型交易的规模较去年同期显著提升，并出现了2笔合计581.23亿元的巨型交易；随着中国汽车产业步入价值竞争与格局重塑的关键阶段，行业并购整合活跃度攀升，交易结构向规模化、集中化演进。2026年上半年平均交易额较去年同期上涨近39%，达6.53亿元。
2022年—2026年上半年中国汽车行业
交易量级金额
注：交易量级划分依据：巨型交易（100亿元及以上）、大型交易（10亿元至100亿元）、中型交易（1亿元至10亿元）、小型交易（1亿元以下）
数据来源：汤森路透、投中数据、普华永道分析
1.2 交易轮次分布
从交易轮次的数量来看，早期投资市场活跃度延续收缩态势，2026年上半年B轮及以前交易数量占比由去年同期的34%进一步降至32%，反映出资本风险偏好仍趋于审慎，资金配置倾向成熟企业；从交易规模来看，2026年上半年战略投资或收购交易规模占比虽较去年同期有所收窄，但仍有46%的份额。伴随汽车产业整合持续深化，并购逻辑已由粗放式规模扩张转向精细化提质增效。基于产业布局、技术迭代、生态共建的并购交易，或成为驱动汽车产业高质量发展的重要路径。
2022年—2026年上半年中国汽车行业
交易轮次数量分布
来源：汤森路透、投中数据、普华永道分析
1.3 交易投资人分布
与去年同期相比，2026年上半年由境内投资者主导的本地间交易出现收缩，剔除投资方未披露交易后占总金额近73%，其中财务投资者表现相对活跃，占境内投资者的73%；受外部宏观环境不确定性加剧等因素影响，中企跨境并购决策更趋审慎理性，海外并购活动显得相对冷清，占总交易规模不足1%；与此同时，凭借完善的产业链配套体系与成熟的产业集群优势，中国市场对外资的吸引力持续增强，2026年上半年境外投资者入境并购交易规模呈大幅上升态势，反映出国际资本对中国汽车产业链长期价值的认可与信心。
2022年—2026年上半年中国汽车行业
各类投资者交易金额
注：不包含未披露投资人的交易
来源：汤森路透、投中数据、普华永道分析
1.4 交易地区分布
从并购交易数量来看，2026年上半年江苏、浙江两地投资氛围最为浓厚，交易数量均超过30宗，其中江苏以36宗领跑。江浙地区汽车产业链配套完善，人才和技术资源集聚，在电动化、智能化转型浪潮中制造优势凸显；叠加政策引导和资金禀赋，两地并购整合需求持续释放。从并购交易金额来看，福建居首，主要受宁德时代龙头效应带动。
2026年上半年中国汽车行业
交易数量按地区统计（笔）1
注1：交易地区以被投资或被并购方总部所在地为主要划分依据，统计范围为已披露投资地区的交易。
来源：汤森路透、投中数据、普华永道分析
细分赛道热点及趋势
2.1 汽车零部件
2026年上半年汽车零部件行业的投资并购活动呈现出“量减价增”的特征：交易数量较去年同期出现小幅下降；在剔除两笔超百亿巨型交易后，交易金额增幅仍近18%。
汽车产业加速向电动化、智能化深度变革，使得电驱动系统、智能座舱、自动驾驶等核心零部件技术门槛不断提高，企业通过并购实现平台化、规模化生产。在此背景下，投资热点加速向固态电池、域控制器等下一代技术集中，以抢占技术制高点。同时，地缘政治与供应链安全压力推动企业整合上游资源、强化区域化布局，构建垂直整合能力并补齐短板。
2022年—2026年上半年中国汽车行业
零部件交易金额及数量
来源：汤森路透、投中数据、普华永道分析
2.2 整车制造
2026年上半年，汽车整车制造领域市场逐步回暖，交易数量与金额较去年同期分别增长近79%和59%，行业并购持续放量。推动增长的核心动力来来自两个方面：智能商用车在自动驾驶技术突破与智慧物流需求爆发的双重驱动下，成为资本的确定性赛道。相关交易实现翻倍增长；摩托、房车等非传统乘用车细分赛道，因户外经济的爆发而迅速升温，吸引大量资本与产业整合方入场，交易活跃度大幅提升。
整车企业从“规模扩张”转向“技术+场景”的深度整合，新能源乘用车头部企业凭借自研能力、全产业链布局和全球化产能优势持续扩大市场份额，横向整合与品牌重组或将持续成为投资并购主旋律。
2022年—2026年上半年中国汽车行业
整车制造交易金额
来源：汤森路透、投中数据、普华永道分析
2.3 汽车后市场
从整体交易规模来看，剔除去年同期的一笔百亿元交易后，2026年上半年汽车后市场领域投资并购活动显著升温，交易数量从26笔增至40笔，交易金额由37.45亿元上升至49.73亿元，表明资本正采取更为审慎的分散投资策略；需求端的“按需付费”、供给端汽车销售模式向直营转型，推动出行服务及新车交易成为最活跃的板块。
随着我国汽车保有量持续攀升，汽车产业的价值重心正由前端销售加速向后端服务延伸，商务部等联合印发的《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》，围绕汽车改装、房车露营、汽车赛事、汽车租赁等六大领域推出多项举措，政策红利为资本进入提供了更明确的预期，进一步催化了行业整合与并购活跃度。同时，在行业利润趋于透明化的背景下，连锁化趋势尤为突出，具备标准化服务与供应链管理能力的连锁网络持续引导资本流向更优质的企业。
2022年—2026年上半年中国汽车行业
汽车后市场交易金额及数量
2022年—2026年上半年中国汽车行业
汽车后市场交易金额及数量（续）
来源：汤森路透、投中数据、普华永道分析
2026年上半年度中国汽车行业发展核心点
动力电池产业发展进入新阶段
2026年成为新型动力电池产业化关键分水岭，行业加速脱离实验室概念阶段。半固态电池依托与现有液态锂电产线的高兼容性，率先进入批量装车与规模化交付阶段，全固态电池持续技术攻关，头部企业建成中试线，搭载车型实测与小规模送样核验，行业整体呈“半固态放量、全固态攻坚”的发展态势，竞争焦点从实验室层面转向量产可行性验证。
“产品出口”升级为“体系出海”
地缘政治与ESG合规门槛正在重塑全球供应链格局，主流车企出海布局从单一的整车出口迈向“本地化生产+全球化服务”的新阶段。这一趋势不仅是销量扩张的需要，也是应对贸易壁垒、降低运输成本、贴近市场需求的重要举措。
在欧美高额关税等贸易壁垒持续加码、国内价格战不断压缩利润空间、单一市场依赖风险日益凸显的多重压力下，中国车企正加速从“整车出口”向“体系出海”战略转型，全面转向精细化成本控制、多区域分散供应链布局及本地化配套体系搭建，以规避贸易壁垒、提升全球竞争力。
智驾安全进入强制合规阶段
2026年上半年，国内汽车检测行业并购逻辑已由“规模扩张”转向“技术补强与优质资产锁定”，核心目标聚焦于稀缺资质、独家技术及高粘性客户资源的获取。与此同时，资本布局智能驾驶检测等高景气新兴赛道，推动行业竞争从资源整合迈向能力补强。
作为国内L3/L4级自动驾驶安全要求强制性国标，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》的发布，构建了“企业保障能力+安全档案+确认性试验”三位一体验证体系，划定了智驾安全准入基线，压实车企全生命周期主体责任，推动智能汽车检测从“软性推荐”迈向“强制合规”，为高阶智驾商业化落地奠定制度基础。
