五连板后收监管函！AI短剧概念缘何升温？

　　一边是股价连续五个交易日涨停，一边是公司澄清并无相关业务。

　　11月6日晚间，因股价持续异常波动，浙文影业收到上交所下发的监管工作函。同日，公司发布股票交易异常波动暨风险提示公告，明确表示，尽管市场将其列为AI短剧概念股，但公司目前主营业务仍为影视业务和毛纺织业务，并无AI短剧相关业务。

　　这家上市公司的股价表现，成为近期AI短剧(含漫剧)概念持续升温的一个缩影。11月以来，从影视制作到版权运营，再到内容分发及AI视频工具，相关概念股轮番上涨。然而，当股价提前反映产业前景，上市公司的实际业务能否支撑市场预期，也成为值得关注的问题。

　　五连板背后

　　影视业务收入占比不足0.1%

　　11月2日至6日，浙文影业连续收获五个涨停板，股价从此前的3元多上涨至5.08元，累计涨幅达61.27%，同期上证指数仅上涨1.39%。11月6日，公司股票换手率达到21.97%，明显高于此前水平。

　　股价大涨背后，公司的基本面并未同步发生明显变化。

　　公开资料显示，浙文影业前身为江苏鹿港科技，2021年更名为浙文影业，目前主要从事毛纺织和影视业务。虽然公司涉及电视剧、网络剧及微短剧制作发行，但影视业务在整体收入中的占比持续下降。2024年影视业务收入3283.18万元，2025年降至466.54万元。2026年上半年，这一业务仅实现收入154.96万元，占营业收入比重不足0.1%。

　　公司最新三季报显示，今年前三季度实现营业收入29.78亿元，同比增长8.57%；扣非归母净利润1.34亿元，同比增长1.18%。现有经营业绩与短期股价涨幅之间形成较大反差。

　　此外，浙文影业影视业务主要涵盖四个方向：电视剧的制作和发行，网络剧的制作和发行，电影的投资和发行以及微短剧的制作和发行。需要区分的是，开展微短剧业务，并不等同于拥有AI短剧业务。

　　浙文影业表示，目前公司拍摄的微短剧以横屏为主，单集时长通常在55分钟。需统筹编剧、导演、演员、服化道及后期团队，并与IP版权方、投资发行方、广告营销公司等多方合作，完成作品销售。

　　从上述业务模式来看，其现有微短剧仍主要沿用传统影视制作流程，与市场热议的以生成式AI技术驱动内容生产的AI短剧存在明显区别。

　　从个股走强到板块活跃

　　资金为何追捧AI短剧？

　　浙文影业的上涨并非孤例。近一段时间，AI短剧概念已逐步成为传媒板块的活跃方向，《》记者根据统计，截至11月6日，AI短剧指数10月以来已累计上涨17.50%，有5只个股涨幅超过50%。

　　特别是进入11月，行情进一步升温。11月2日，芒果超媒、果麦文化、捷成股份等多股“20CM”涨停，奥飞娱乐、上海电影、浙文影业等也加入涨停行列，AI短剧指数当日上涨10.15%；11月5日，板块再度上涨4.53%，慈文传媒、博纳影业等多股涨停；不过，11月6日该指数微跌，板块内部开始分化。

　　这轮行情为何持续升温？南开大学金融学教授田利辉将行情归因于政策催化、技术降本、用户扩容、平台竞争等因素。他认为，AI视频生成能力跨过商业普及门槛，推动内容生产从依靠反复生成画面的实验阶段走向工作流式工业化生产，为行业提供了更明确的商业化路径。

　　技术突破正在改变影视内容的成本结构。国信证券互联网行业首席分析师张伦可指出，AI已深度参与剧本创作、角色建立、画面生成和后期剪辑等环节，部分AI短剧的单部制作成本可降至3万至8万元。这使过去需要大量资金投入的仙侠、玄幻等题材，有机会以更低成本完成影像制作。

　　但制作成本下降，并不意味着所有参与企业都能获得更高利润。

　　东吴证券研究所联席所长张良卫认为，随着标准化制作环节逐渐商品化，平台分账单价下降，投流与运营成本占比提升，行业价值将进一步向优质IP、持续创作爆款的能力和内容分发渠道集中。换言之，AI让拍剧变得更容易，却不一定让赚钱变得更容易。

　　监管部门同样关注概念热度与实际经营之间的差距。10月21日，上交所因南威软件在AI短剧及智算中心业务方面的信息披露不准确、不完整、风险提示不充分，对公司及时任董事会秘书予以监管警示。此前，公司曾提出AI短剧年出品300部等预期，但随后澄清，这些预测缺乏充分的落地支撑，已完成的AI短剧尚未产生收入。

　　从南威软件到浙文影业，相关案例也提醒市场，AI短剧的产业前景与上市公司的现实盈利能力不能简单画等号。对于相关公司而言，拥有影视资源、布局新技术与真正形成可持续的业务收入，仍是不同的发展阶段。

　　海量用户背后

　　AI短剧还有多大发展空间？

　　资本市场的热情背后，是一个正在快速扩张的内容消费市场。

　　据国家广播电视总局今年9月17日披露的数据，全国微短剧用户已超过8亿人。DataEye研究院预计，2026年国内微短剧及漫剧市场规模将突破1210亿元，同比增长21%。其中，AI短剧及漫剧正成为重要增量，市场规模有望达到400亿元，约占整体市场的三分之一。

　　在巨量引擎互动影视行业负责人陈晨看来，短剧已完成从新兴内容形态向大众娱乐消费的跨越。

　　内容生产规模扩大的同时，也带动了视频生成模型的调用需求。与传统影视拍摄不同，AI短剧在分镜、画面生成等环节大量使用AI工具，而为了获得符合剧情要求的画面，创作者往往需要反复生成、筛选和调整。DataEye研究院负责人刘尊认为，AI短剧大规模消耗Token，本质上是应用规模化带来的结果，客观上推高了推理算力需求。

　　不过，模型调用需求的增长，也不意味着商业回报能够同步提升。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，AI短剧已经成为Token消耗量较大的应用场景，但目前很多AI生成剧的盈利模型并没有跑通。如果算力长期消耗在低爆款率的内容上，商业模式的可持续性就值得关注。

　　DataEye研究院数据显示，2026年上半年，仅抖音端新增AI短剧及漫剧就达到约22.19万部，但播放量破亿的作品仅有1055部，占比不足0.5%。大量作品面临激烈的流量竞争，制作成本下降之后，内容推广费用、平台分账规则以及优质IP储备，正在成为影响盈利能力的关键因素。

　　至于更长远的发展空间，AI影视的应用场景正在从短剧向中长剧延伸。中泰证券TMT传媒与互联网行业首席分析师康雅雯认为，随着人物一致性、镜头连贯性及工业化交付能力持续改善，AI影视正在突破中长叙事的技术门槛。中泰证券测算，A+级AI中长剧制作成本较真人实拍可降低约70%。

　　从短剧到中长剧，AI正在打开影视内容生产的新空间。但决定这轮产业增长能否持续的，最终仍是作品质量、用户付费和广告收入能否覆盖不断扩大的内容供给。对资本市场而言，产业成长空间固然值得期待，但仍需由真实业务和经营业绩来支撑。